功夫在诗外，神乎其技又叹为观止，我无法如彼得林奇持有几千只股票，也无法如巴菲特持有几十只股票，既没有彼得林奇的勤奋，也没有巴菲特的专注，更没有他们的心境和优势，小小韭菜多多努力。拜读拙见如下：①本书写成于 1994 年左右，房利美在 2008 年轰然倒塌，变化或永恒时移世易，时效性削弱了趣味性。②所处时代所有共识迥异，缺乏相关公司的基础认知，无法深刻地感同身受，学习效果有所折扣，但文笔和理念之经典永流传。③作者拥有众多得天独厚的优势，小散应当三思而后行，与其比葫芦画瓢，不如消除信息和认知的天堑。期待彼得林奇大师的新作品ღ

🍀《战胜华尔街》是何刚老师推荐的投资参考书籍之一。作者彼得・林奇，是美国华尔街著名的投资家。他担任美国富达公司麦哲伦基金经理，在 13 年里，一共投资了 15000 多只股票，资金规模从最开始的 0.18 亿美元，涨到最后的 140 亿美元，创造了华尔街的奇迹。彼得・林奇被美国《时代》杂志评为 “全球最佳基金经理”，被美国基金评级公司评为 “历史上最传奇的基金经理”。🍀彼得・林奇结合自己的投资经历，在《战胜华尔街》中总结了 25 条股票投资的黄金法则，虽然书中的例子有一些背景与我们中国的情况不太一样，但是它很多投资策略还是通用的。毛主席说过，没有调查就没有发言权，彼得・林奇随时保持和股东或者管理层沟通，经常去这些公司的实地去考察，掌握第一手的资料，增加准确投资判断的概率。🍀在《战胜华尔街》中，林奇为我们介绍了零售业、房地产业、金融业、周期性行业、公用事业及餐饮业等不同行业的选股方法。很多方法值得我们借鉴。比如，零售业的选股之道，其实就是边逛街边调研，边逛街边选股。🍀对于短时间低迷的公司，林奇并不是一刀切地放弃。他认为，在低迷行业中，往往能发现优秀公司。很多人都认为，优秀公司就是那些热门行业的有名公司，而林奇则认为，选择优秀公司，最好从低迷行业中去寻找。🍀作为业余投资者，也不要认为自己没资格去投资。只要我们坚持投资学习，比如何刚老师的《投资参考》，先从自己熟悉的行业、领域开始，用对选择公司的策略和方法，我们一样能够获得认知范围内的收益。

25 条股票投资黄金法则到此为止，本书已经写完了，在关掉电脑之前，我忍不住想要抓住这最后的机会，回顾一下我从 20 年投资生涯中得到的经验和教训，我把它们总结成 25 条股票投资黄金法则。尽管其中大部分我已经在本书及我的其他著作中详细讨论过了，但我还是要在这里呈现给大家，就算是我的临别赠语吧。1. 投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。2. 作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。3. 过去 30 多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。4. 每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。5. 经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。6. 你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。7. 想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。8. 把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪 8～12 只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有 5 只以上的股票。9. 如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。10. 永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。11. 避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。12. 对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。13. 如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。14. 如果你在 1 只股票上投资 1000 美元，即使全部亏光也最多不过是亏损 1000 美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到 1000 美元甚至 50000 美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。15. 在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。16. 股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。17. 每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。18. 总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。19. 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。20. 如果你研究了 10 家公司，你就会找到 1 家远远高于预期的好公司。如果你研究了 50 家公司，你就会找到 5 家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。21. 不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。22. 当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前 5 年的大涨，未来 5 年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。23. 如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于 6 只投资风格相同的股票基金并非分散投资。投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。24. 在过去 10 年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。25. 长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。