功夫在诗外，神乎其技又叹为观止，我无法如彼得林奇持有几千只股票，也无法如巴菲特持有几十只股票，既没有彼得林奇的勤奋，也没有巴菲特的专注，更没有他们的心境和优势，小小韭菜多多努力。拜读拙见如下：①本书写成于 1994 年左右，房利美在 2008 年轰然倒塌，变化或永恒时移世易，时效性削弱了趣味性。②所处时代所有共识迥异，缺乏相关公司的基础认知，无法深刻地感同身受，学习效果有所折扣，但文笔和理念之经典永流传。③作者拥有众多得天独厚的优势，小散应当三思而后行，与其比葫芦画瓢，不如消除信息和认知的天堑。期待彼得林奇大师的新作品ღ

彼得・林奇毫无疑问也是华尔街真正的股神之一。但作为成名的职业投资者，他没有一味卖弄自己的专业知识，而是非常平和耐心地分享了他对于普通投资者如何战胜专业人士、以及战胜自己的心得。他对各种公司和股票的观察鞭辟入里、视角独特，但又不故弄玄虚，是上好的学习资料。另外，在这本书中你还可以感受到彼得・林奇有多么勤奋，以及他离开投资回归家庭生活之后的感触。就像我们课程里说的，投资永远是一个工具和手段，而不是目的本身。另外，他的另一本书《彼得・林奇的成功投资》也非常值得一看。

📜《战胜华尔街》是一部经典之作，由［美］彼得・林奇倾囊相授其成功的投资理念。林奇以其卓越的经济学智慧，为读者提供了深刻的金融学见解。📜首先，本书在理论层面上展现了林奇独特的投资哲学，强调了 "买什么" 和 "何时买" 的重要性。通过对成长型股票和价值型股票的独到分析，林奇为投资者揭示了如何在市场波动中找到稳健的投资机会，这一理念在金融学领域有着深远的影响。📜其次，林奇以轻松幽默的笔调，将看似复杂的金融概念变得平易近人。他通过生动的案例和实用的经验分享，为读者提供了一套可行的投资策略，使得即便是初学者也能够从中受益匪浅。这种简明扼要的表达方式在经济学传播中颇具启发性。📜此外，本书在解读市场心理和投资者行为方面表现出色。通过深入分析市场参与者的心态和行为模式，林奇为读者提供了更全面、深刻的理解，有助于投资者在市场中保持冷静，作出明智的决策。📜然而，也需要注意到本书在一些方面可能存在过于理想化的情况，实际投资中可能会面临到更多的挑战。读者在应用书中理念时需谨慎，结合实际情况进行具体操作。📜总体而言，《战胜华尔街》是一本汇聚了经济学、金融学智慧的经典之作。林奇的投资理念不仅有助于提升读者对金融市场的洞察力，同时也为投资者提供了一套实用的方法论。这使得本书不仅适用于专业从业者，更是广大投资者值得深入研读的经典之作。

的确是经典之作！彼得林奇文风朴实，生动有趣，知无不言，慷慨大方透露了投资的决窍，值得反复回味。回顾投资的本源，企业的基本面分析是根本，股票不是炒作的代码，公司质量、估值、情绪构成投资的三维结构。普通的投资者需摒除投机思维，坚持理性和常识，也是能够战胜专业投资者，虽然这并不容易但也不是不可能，彼得林奇这本书告诉了我们其中的道理。

林奇谈到他的投资成功秘诀说：“投资是 99% 的汗水和 1% 的灵感”，确实，林奇是一位非常勤勉的基金经理，13 年里，一共投资了 15000 多支股票，每天工作 10 多个小时，每天午餐都和一家上市公司洽谈，他对股票投资工作非常非常的热爱，都是亲自选投、亲自调研，他从 20 年投资生涯中总结了 25 条股票投资黄金法则，他建议，对于业余投资者，不要同时持有 5 只以上的股票；永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票；如果没有兴趣研究公司的基本面，最佳选择是投资股票型基金。读这本书的最大感受就是，哪有什么天才，都是热爱 + 努力的结果。强烈推荐！

一句话总结 “《彼得林奇的成功投资》案例版”。

《战胜华尔街》是一本由彼得・林奇和约翰・罗瑟查尔德合著的书籍，于 2000 年出版。这本书主要讲述了彼得・林奇在执掌麦哲伦基金期间的一些投资经验和成功秘诀，以及如何在股市中发掘潜在的赚钱机会。在书中，彼得・林奇分享了他如何在不同的股市环境下进行投资，以及如何评估股票的价格是否过高或过低。他还详细描述了如何通过发掘公司基本面和财务数据中的隐藏线索，发现潜在的投资机会。此外，他还强调了分散投资的重要性，并提出了 “鸡尾酒会理论” 来解释为什么在股市中投资不能只依靠单一的投资理念或方法。一本实用和值得一读的书籍，它不仅仅是为了帮助个人投资者提高他们的投资技巧和经验，更是为了帮助他们战胜华尔街专业投资者。无论你是投资新手还是有一定经验的投资者，都可以从这本书中学到很多有益的投资策略和技巧。👍👍👍

林奇独家指标 PEG，找成长股指南。

1. 投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。2. 作为一个业余投资者，你的优势并不在于从华尔街投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。3. 过去 30 多年来，股票市场被一群专业机构投资者所主宰，但是与一般人的想法正好相反，我认为这反而使业余投资者更容易取得更好的投资业绩。业余投资者尽可以忽略这群专业机构投资者，照样战胜市场。4. 每只股票后面其实都是一家公司，你得弄清楚这家公司到底是如何经营的。5. 经常出现这样的事：短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关；但是长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别是投资赚钱的关键。同时，这一差别也表明，耐心持有终有回报，选择成功企业的股票方能取得投资成功。6. 你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有这只股票的理由究竟是什么。不错，孩子终究会长大，但是股票并非终究会上涨。7. 想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输一把。8. 把股票看作你的孩子，但是养孩子不能太多，投资股票也不能太多，太多你就根本照顾不过来了。一个业余投资人，即使利用所有能利用的业余时间，最多也只能研究追踪 8～12 只股票，而且只有在条件允许的情况下才能找到机会进行买入卖出操作。因此，我建议业余投资者在任何时候都不要同时持有 5 只以上的股票。9. 如果你怎么也找不到一只值得投资的上市公司股票，那么就远离股市，把你的钱存到银行里，直到你找到一只值得投资的股票。10. 永远不要投资你不了解其财务状况的公司股票。让投资者赔得很惨的往往是那些资产负债表很差的烂股票。在买入股票之前，一定要先检查一下公司的资产负债表，看看公司是否有足够的偿债能力，有没有破产风险。11. 避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。12. 对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。13. 如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。不过，像生产赶马车鞭子和电子管这样的行业是永远没有复苏的希望了。14. 如果你在 1 只股票上投资 1000 美元，即使全部亏光也最多不过是亏损 1000 美元，但是如果你耐心持有的话，可能就会赚到 1000 美元甚至 50000 美元。业余投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，但基金经理人则根据规定不得不分散投资。业余投资者持有股票数目太多就会丧失相对于专业机构投资者能够集中投资的优势。只要找到几只大牛股，集中投资，业余投资者一辈子在投资上花费的时间和精力就远远物超所值了。15. 在任何一个行业，在任何一个地方，平时留心观察的业余投资者就会发现那些卓越的高成长公司，而且发现时间远远早于那些专业投资者。16. 股市中经常会出现股价大跌，就如同东北地区严冬时分经常会出现暴风雪一样。如果事先做好充分准备，根本不会遭到什么损害。股市大跌时那些没有事先准备的投资者会吓得胆战心惊，慌忙低价割肉，逃离股市，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。17. 每个人都有投资股票赚钱所需要的知识，但并非每个人都有投资股票赚钱所需要的胆略，有识且有胆才能在股票投资上赚大钱。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受别人影响，吓得赶紧抛掉手中所有的股票，那么胆小怕跌的你最好不要投资股票，也不要投资股票型基金。18. 总是会有事让人担心。不要为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也不要理会最近新闻报道中的悲观预测言论，不要被吓得担心股市会崩盘就匆忙卖出。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。19. 根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。20. 如果你研究了 10 家公司，你就会找到 1 家远远高于预期的好公司。如果你研究了 50 家公司，你就会找到 5 家远远高于预期的好公司。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。21. 不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。22. 当你持有好公司的股票时，时间就会站在你这一边；持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有好公司股票终将有好回报，即使错过了像沃尔玛这样的优秀公司股票前 5 年的大涨，未来 5 年内长期持有仍然会有很好的回报。但是如果你持有的是股票期权，时间就会站在你的对立面，持有时间越长，赚钱的机会越小。23. 如果你有胆量投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金。你应该分散投资于不同的股票基金。基金经理的投资风格可分为成长型、价值型、小盘股、大盘股等，你应该投资几种不同风格的股票投资基金。注意：投资于 6 只投资风格相同的股票基金并非分散投资。投资者在不同基金之间换来换去，就会付出巨大的代价，得支付很高的资本利得税。如果你投资的一只或几只基金业绩表现不错，就不要随便抛弃它们，而要坚决长期持有。24. 在过去 10 年里，美国股市平均投资收益率在全球股市中仅仅排名第八，因此，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享美国以外其他国家股市的高成长。25. 长期而言，投资于一个由精心挑选的股票或股票投资基金构成的投资组合，业绩表现肯定要远远胜过一个由债券或债券基金构成的投资组合，但是投资于一个由胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。

如果说《彼得・林奇的成功投资》是教你投资，那么此书就是作者的亲自传授投资实践的经验！对于投资者来说，最难的可能就是面对诸多的上市公司到底应该怎么选择？我们都知道，要去看财报，可我们通过财报到底是在看什么？作者在此书告诉我们，不同的行业，不同的公司具有不同的时期！比如，它是不是一家周期股？如果它是周期性行业，那么我们就要遵守周期股的投资逻辑！如果它是一家困境反转的公司，那么我们就要更换我们自己的投资逻辑！可以说，此书作者通过自己的亲身经历，在告诉我们在投资上到底应该怎么去做！尤其是新手。面对公司很多时候就会麻手！可就是分不清楚，现在公司所处的行情是怎么样的！常会把周期股当成成功股，或者把困境反转股当成了价值投资………… 学习此书，可以帮助我们去更好的面对市场上的公司！

这本书最早出版于 1993 年，当年在美国是第一畅销书，后来多次再版。书中记录了林奇的投资经历和取得的业绩，也总结了他股票投资的 25 条黄金法则。

大师的书需要常读，原因在于：你所能碰到的问题他早就有了解决办法，但你没有发现问题的时候根本注意不到。等到有一天你被问题所困扰，再回头翻看时，发现答案早就摆在那里。

看完后就一个感觉，不要拿自己的业余爱好去和别人的饭碗比拼，还是老老实实买指数基金。或者像彼得林奇在书中说的，只研究 10 只以内的股票，如果没有机会，宁愿存银行等待机会。— 杰

非常接地气，很适合给我们这类业务选手扫盲，意见都非常中肯，而且门槛不高，好书！

读起来很轻松，又很有收获的一本书。感觉作者写作的状态是很放松的，所以在书中可以充分释放他的幽默感。同时他又是一个负责任的老师，手把手教你怎么分析公司。原来觉得他和巴菲特分属投资的不同门派，越读到书的最后，越觉得他对普通投资者的建议和巴菲特如出一辙，大方向二位是没有分歧的。还有一个具体的收获是关于汽车业的被抑制需求量对股价的影响，不知道中国是否可以找到该类数据，可以留意看看。

投资，除了学习知识，更多的还是实践常识。我们很多时候会忘记常识，反而追求一些奇技淫巧。把大量的时间浪费了。另一方面是实践操作。永远作为市场的一份子，才能通过长时间的积累了解市场的节奏、周期。总之，投资就是一辈子的事情，是马上就该做的事情。永远不要管手上的资金是大还是小 只要做好局内人，就可以不断成长。

股市亏钱只需要很短时间，赚钱却需要很长时间。但即使未来五年都是大熊市，亏的怀疑人生，作者还是建议，从更长的尺度看，应该投资股票。即使像林奇这样的投资大师，也无法预测股市走向，也会为股价焦虑。定投股票可能是最好的方式。

受经济周期的驱动，在市盈率很低的时候买入收益已经增长了好几年的周期性股票，短期内可以上你亏损一半资产；相反，高市盈率的周期性股票通常意味着企业已经度过了最艰难的日子，不久其经营情况就会改善，收益会超过分析人员的预期，基金经理将急切的开始买入这只股票，这样股票就会上升。最大的危险就在于买的太早，等不及上涨又抛掉。完全错过了经济周期中上涨和清仓的机会。股价的波动是由基本面和人性共同塑造的。反向投资或逆势操作有极大的风险，并须承受沉重的压力。幸运的人被称作执着，不幸的人便是固执了。译者总结林奇获得成功的 3 个原因（当然你完全不需要同意，我感觉像是正确的废话）：1、林奇比别人更能吃苦，这体现在自律和每天的工作量；2、林奇比别人更重视一手材料，他亲自走访的公司及研讨会每年约 450-550 家左右；3、林奇不断根据市场调整自己的选股策略。从基金管理者的角度来看，封闭式基金的吸引力在于，无论投资业绩多么糟糕，基金都永远不会失去它的客户。但开放式基金如果业绩不好，投资者纷纷赎回基金，这家基金的规模很快就会大大缩水。林奇给出的共同基金投资策略：1、尽可能多买股票型基金，长期而言比你投资债券赚得多；2、投资国债最好直接向财政部买，而不要购买国债基金，因为这样你白白地支付基金管理费，却什么好处也得不到；3、弄清楚投资的股票基金是什么类型，进行同类比较和选择；4、分散风险，最好分散投资于 3-4 种不同类型的股票基金（如成长型、价值型、小盘成长型等）；5、如果你想追加投资，先增持那些连续落后大盘好几年的基金类型（赌的是周期性调整吗？）6、重点关注那些表现持续稳定的基金，并长期持有。历史业绩表现特别好的基金未必能够持续好的表现，过快的上涨或许透支了未来的潜力。公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。在与上市公司的交谈中，我最后总是会问：你最敬佩的竞争对手是谁？当一家上市公司的总裁承认它的一个竞争对手做得一样好甚至更好时，就是对竞争对手实力的最高认可。结果往往是我没有买与我交流的这家公司的股票，反而去买了他们十分敬佩的竞争对手公司的股票。90 秒对于讲清楚一只股票的故事已经足够了。如果你准备投资一家公司的股票，那么你对于自己投资理由的解释，既要简单得能够让五年级的小学生都能听懂，也要简短得连五年级的小学生也不会听得厌烦。有机会上台一定不要放弃，即使表现得紧张兮兮，也会得到不错的收益。投资周期性股票，重要的是要抓住正确时机及时抛出，获利了结。不然的话，好股票就会变成烂股票。当一家公司即将灭亡时，千万不要押宝公司会奇迹般起死回生。在股份过度低估的熊市中，到处都是物超所值的便宜股票，而经济衰退迟早会结束，这些被低估的好股票最终肯定会大幅反弹。但在股价过度高估的牛市中，很难找到什么值得买的便宜股票。为了防止我对自己的持股有了新欢就忘了旧爱，我用一本大学生常用的大笔记本，详细记录我对每一只股票的投资过程，包括从季报、年报上摘录的重要信息，当时决定买入的原因以及上一次决定卖出的原因。如果你喜欢一家上市公司的商店，可能你也会喜欢上这家公司的股票。一个总是十分灵验的投资策略：等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争力最强的公司的股票，肯定会让你赚钱。我的教训是，低迷行业的中幸存者，一旦竞争对手消失，很快就能时来运转。如果存货高于正常水平，那么这就是一个警告信号，即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。如果其他条件都一样，就选年报中彩色照片最少的那家公司的股票。除非你是卖空投资者，或者是寻觅富婆的诗人，否则悲观毫无裨益。像人一样，公司因为两个原因而更改名字：要么是结婚了，要么是卷入了某个它们希望公众将会忘记的惨败中。25 条股票投资黄金法则（我自己压缩到 17 条）1、投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险；2、作为一个业余投资者，你的优势并不在于从投资专家那里获得所谓专业投资建议。你的优势其实在于你自身所具有的独特知识和经验。如果充分发挥你的独特优势来投资于自己充分了解的公司和行业，那么你肯定会打败那些投资专家。3、想着一旦赌赢就会大赚一把，于是大赌一把，结果往往会大输物输；4、建议业余投资者在任何时候都不要同时持有 5 只以上的股票；5、不投资股票也是一种投资选择，如果你没有看清楚股市；6、不熟不投；7、不要盲目跟风热门行业里的热门股票；8、对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟；9、如果你打算投资一个正处于困境之中的行业，那么一定要投资那些有能力渡过难关的公司股票，而且一定要等到行业出现复苏的信号。10、基金管理者不得不分散投资。但个人投资者完全可以集中投资少数几家优秀公司的股票，只要找到几只大牛股，集中投资，个人投资者一辈子在投资上花费的精力和时间就远远物超所值了。11、个人投资者留意观察身边的高成长公司，有可能比专业投资者更早的发现优质公司股票。12、股市大跌后，许多股票会变得十分便宜，对于事先早做准备的投资者来说反而是一个低价买入的绝佳机会。13、除非公司的基本面恶化，否则坚决不要恐慌害怕而抛出手中的好公司股票。14、根本没有任何人能够提前预测出未来利率变化、宏观经济趋势以及股票市场走势。不要理会任何对未来利率、宏观经济和股市的预测，集中精力关注你投资的公司正在发生什么变化。15、如果你研究了 10 家公司，你就会找到 1 家远远高于预期的好公司。如果你研究了 50 家，你就会找到 5 家远远高于预期的好公司。16、不研究基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。17、要多研究本国之外的海外股市，从而分享其他国家的股市的高成长。

每次股市大跌，林奇就会回忆起过去历史上曾经发生过的 40 次股市大跌这一事实，来安抚有些恐惧的心，并告诉自己，股市大跌是一件好事，让自己又有机会以很低的价格买入那些很优秀的公司的股票。每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过 40 次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。

这本《战胜华尔街》是林奇先生奉献给广大普通投资者个人投资心得，虽然不能完全照抄作业，但其中道理、经验、教训是值得我们去理解学习的。特别是最后给我们的 25 条法则，需要深入理解，仔细品味，这些都是实战中总结出来的精华，一定要好好消化吸收。