宽客交易的基础是历史记录，寻找的是当前价格与历史轨迹或价值标准的偏离，只要出现偏离，就意味着有了套利的机会。偏离持续的时间很短怎么办？提高计算机性能、加快指令下达速度。于是，对冲基金的计算机系统越来越复杂，性能越来越强大，交易时间越来越短。偏离的幅度很小怎么办？提高杠杆，用借来的钱去投资，还掉本息，剩下的全是自己的。简言之，宽客干的就是 “驾驭涟漪”。他们用来驾驭涟漪的利器便是量化投资系统，这些系统的基础是传统金融理论。传统金融理论又基于四个假设：（1）人是理性的，唯一目标是变得更富；（2）所有的投资者都是相似的；（3）价格实际上连续变化；（4）价格变化服从布朗运动。行为经济学证明人们未必是理性的；投资者是千差万别的；价格出现跳跃是稀松平常之事；价格变化未必服从布朗运动。

这本书可以当做一个宽客大神的列传，可以通过阅读了解量化金融的历史，也可以从中找到更多的延伸学习资料。金融人士尤其是宽客们可以一读，非金融人士大概会被各种术语和人名绊住，大概率是读不下去的。作为一名刚刚上路的新手宽客，读来感触颇多。发现市场套利机会并且通过实践检验进而赚取到远高于市场回报的利润带来的狂喜、未曾有过的自信、成就感；市场瀑布时的恐慌、对自己能力的质疑…… 诸如此类，虽然交易品种、所处时代、具体方法等或有不同，但体会到的感觉颇有类似。由于交易细节是核心机密，宽客通常神秘而孤独，读到以上种种情绪，终于觉得有人懂我。另外，读到书中所描述的金融危机时惨状，我也不断告诫自己：敬畏市场，不下输不起的注。

何为宽客？宽客是指从事量化金融和量化交易的专业人士。他们利用数学、统计学和计算科学，通过复杂的模型和算法在金融市场上进行投资和交易。宽客的鼻祖是索普。宽客的交易模型中有以下几个致命缺陷：1、宽客的模型是依赖于数学和统计学建模的，而投资市场是由人构成的，他们的模型远远低估了人性的贪婪和恐惧。宽客的模型在岁月静好的时间有稳定的高收益，但是遇到市场的大起大落可能有生死存亡之忧。2、宽客们组建的基金通常前期会有良好稳定的高收益，但是这种高收益会吸引同行们争相模仿，导致套利空间越来越小，为了维持之前的高收益，宽客们不得不上更好的杠杠，承担更高的风险。投资组合的抗风险能力及反脆弱能力越来越低。一旦爆发黑天鹅时间，宽客的对冲基金必将遭受灭顶之灾。3、早期的宽客们相信市场有效假说，但是市场只是大多数有效，不是每时每刻都有效。市场先生有时候是疯癫的，他疯癫的程度和时间往往超乎我们能承受的极限。鉴于以上的致命缺陷，宽客们的达摩克利斯之剑只会迟到，不会缺席。很少有宽客能善终，绝大多数宽客是要看他宴宾客，眼看他起高楼，眼看他楼踏了。我们能做的就是不要上杠杆，不要把自己暴露在自己无法承受的风险中，一个人即使手持火把安全穿过了装满火药的仓库，也不能否认他是一个十足的傻瓜。