“有活力且不安分的年轻人，是城市的未来。” 每次都挺期待城市趋势报告，每次都挺困惑的，华丽且致幻的辞藻，海量且炫目的图表，看一眼都超牛的，只是认知都被各式各样的花样吞没了，其实不妨简单点、再简单点，把想表达的内核提炼出来，简明了当的呈现出来，给读者减少些认知负担，我只想知道城市趋势怎么了？以及我该怎么去顺应趋势？

最近看到冯仑风马牛的广告，冯叔的《野蛮生长》再版，我看过这本书，2007 年第一版，2017 年再版，如今时隔 20 年再次再版，其中重要篇章谈及他心目中的 “先进” 万科的王石。2017 年 6 月 30 日，王石正式卸任万科实际职务，仅保留名誉称号，彼时的万科和王石都如日中天，谁料 9 年之后，老房子着火，王石的神话也基本破灭。从曝光的资料来看，小田也是冯仑 2008 年组织哈瓦那旅行时介绍给王石的，旅途中便一发不可收拾，可这位老同志的《野蛮生长》仍在为王石的自律唱赞歌。可见，听老辈人 “痛说革命家史”，可信的唯有经验教训，走麦城与滑铁卢，成功史皆是粉饰过的鸡汤。老辈人自己栽下的最大坑，便是将成功归因于一己之力，而非时代的馈赠，那么时代便会毫不留情地将其收回。《抓特务》完败于《阿嬷的情书》，并非冯导不够努力，而是时代变了。尽管在平均年龄 80 岁的当下，40 至 50 岁完全属于青壮年，可 AI 智能时代的到来，重新定义了技术，正如当年农民进城后的茫然，在技术的使用与操作层面，新世纪的年轻人才是未来。不提 AI 行业的大佬们，仅就日常工作与生活而言，年轻人与上世纪的人已截然不同，这不是消费降级，而是消费转向。过去的招商引资已变为如今的抢人大战，人是被环境和信息源塑造的，不同的环境与信息冲刷，形成了消费习惯与爱好导向，消费并未降级，只是愈发个性化、圈层化。中老年人在技术操作层面，不要在年轻人面前逞强，不要用自己过时的辉煌去指导年轻人，要虚心与年轻人相处，让他们的蓬勃朝气感染自身的生命力。你所拥有的，是过往失败沉淀下的记忆与警觉，恰如投资时投向指数和基金，不会加杠杆 All in 个股。新时代如同按下了快进键，股票、黄金、比特币割韭菜的频率愈发加快。本刊介绍的 “猪二代”（父母经营养猪场，自身留洋后进入大厂，后来又回到养猪场），蜂花顾锦文（1954 年生人）的家族企业仍在增资研发，无论年轻人还是老年人，都拥有美好的未来。2026 年 #210

其实爱与不爱区别还是很大的，不爱你的人，希望你能懂事，希望你能听话，希望你能学会体谅和大度，而爱你的人就完全不一样了，他只希望你能快乐健康，希望你能活出自己想要的人生，而不是为了他去改变什么，或者学会什么，所以不爱的相遇教会了你人间清醒，而爱的相遇则告诉你人间值得。

房地产不是死局，是政策问题 —— 赵燕菁说得直接，"人为打下去的，也能人为救起来"。日本失去 30 年不是因为泡沫破裂，而是因为救市太慢。中国现在还在窗口期，关键是 "快" 和 "果断"。他打了个比方：就像一个人缺氧，5 分钟内给氧气就活了，挺一挺就脑损伤了。城市抢年轻人，本质是抢未来的纳税人 —— 这个视角很冷。上海 60 岁以上人口 37.6%，社保支出占财政近 60%；深圳老人占比不到 8%，社保支出只占 15.4%。年轻人是财政的净贡献者，老人是净支出者。城市留住年轻人不是为了 "青春活力"，是为了维持代际互保的平衡。存量资产定价是下一个关键课题 —— 城市化从增量转向存量，核心问题是让存量资产能像股票一样被定价、被交易。如果不动产能流通、能估值，现在的债务问题就不是死局。债务必须和资产对应看，资产估值上涨，债务自然化解。中国不必走西方房产税的老路 —— 他用新加坡做例子，财产税在政府收入里连 5% 都不到，主要靠企业营业税、流转税和权益性收入。

本期《第一财经》杂志以 "投资于年轻人" 为核心主题，围绕城市发展、商业变革、消费趋势等多个维度展开深度报道。封面专题：投资于年轻人 2026 新一线城市魅力指数报告提出，对城市来说，年轻人从来都是重要的，但也从来没有像现在这样重要过。报告从商业资源集聚度、城市枢纽性、城市人活跃度、新经济竞争力和未来可塑性五个维度，构建了一套理解中国城市发展的分析框架。这些指标的意义不再是简单排序，而是帮助城市管理者建立更细致地 "看到人" 的方式。商业巨无霸：2026 美加墨世界杯这届世界杯将成为史上首个由三国同时承办的世界杯，也注定是史上最赚钱的世界杯。FIFA 主席因凡蒂诺通过对赛事商业价值的再开发，告诉世人世界杯的赚钱空间还没到上限。报道揭示了中国央视与 FIFA 就转播权展开的半年价格拉锯战，最终在赛前一个半月才敲定。城市商业模式探索成都的 "主理人之城" 现象引发关注。如果按传统规模化、网红连锁品牌的商业思路来看成都，也许看到的是一个个无法大批量输出模式的小品牌。但正是这样的多样性和丰富性，构成了成都如今多元的消费环境。成都模式无法输出品牌，它输出的是一种 "成都精神"—— 让你别做成都，让你做自己。企业转型案例海底捞通过 "红石榴计划"" 一店一策 "、外卖业务等新入口试图重新撬动增长。2025 年海底捞翻台率 3.9 次 / 天，低于 2024 年的 4.1 次 / 天，全年接待顾客 3.84 亿人次，同比下降 7.5%。阿迪达斯展现了三年回弹的力挽狂澜。从 2022 年末与坎耶・韦斯特公开决裂失去近四成利润的 YEEZY 产品线，到 2026 年 4 月助力人类首次在正式马拉松比赛中跑进两小时，阿迪达斯通过几个顺应市场规律的动作实现逆转。AI 时代的就业变革全球大厂在利润创新高的同时仍在疯狂裁员，这与以往由经济衰退驱动的裁员不同。传统裁员的逻辑链条是收入下降到利润承压，企业通过压缩人力成本来保住生存底线。而 AI 时代的逻辑链条完全不同：企业将人力预算腾挪给算力预算，同时向资本市场释放资源向 AI 倾斜的信号。消费趋势：信任成为新货币 2026 消费趋势报告显示，消费者正在经历一场" 广泛的信任衰退 "。品牌的声量与知名度，不再能直接兑换为购买信心。未来品牌竞争的关键，不再只是制造注意力、赢得第一次购买，而是能否持续构筑信任感从而降低消费者的决策成本、试错成本与沟通压力。编者的话：年轻人，来了编者指出，从潮汕方言影片《给阿嬷的情书》搅动沉寂数年的中国电影市场，到耿同学凭借专业、严谨的数据核查能力一举摧毁" 杰青 " 光环，两件看似毫不相干的热门事件背后有同一种感受：年轻人，来了。主角们不按常理出牌，凭借天真且认真的态度，和一股子单纯的勇气，打破了固化的思路和陈腐的概念。

本期封面文章《投资于年轻人 2026 新一线城市魅力指数报告》。内容简介本期收录文章《一个商业巨无霸的诞生：2026 美加墨世界杯》《“主理人之城” 成都可以复制吗？》等。

主角们不按常理出牌，凭借天真且认真的态度，和一股子单纯的勇气，打破了固化的思路和陈腐的概念 —— 整个过程中流露出年轻而无所畏惧的气息，恰巧，他们是一群年轻人。不过这种无所畏惧有时候也挺脆弱的，现实会一点点教他们规矩。所以最难得的其实是：既保留了那股子冲劲，又慢慢学会了在规则里找缝隙。不是变成老油条，而是把天真炼成一种更持久的韧性。

养猪那篇很有感觉，最后一篇也不错，蜂花那篇比较水，像是广告软文。

让自己了解了，很多这两年发生的很多经济问题找到了答案

年轻人，来了毫无悬念地，5 月，我也走进了电影院。一部潮汕方言影片，搅乱了沉寂数年的中国电影市场。《给阿嬷的情书》，剧情是平淡的，节奏是缓慢的，主创是无名的，前期排片率是低的，观众的眼泪是自然流出的，一切 “非正常”“非主流” 的元素，成就了一部 “正常” 的电影。从 4 月开始，耿同学举报学术造假的新闻也引爆学术圈。他凭借专业、严谨的数据核查能力，充当了《皇帝的新装》中孩童的角色，一举摧毁 “杰青” 光环。对两件看似毫不相干的热门事件，我却有同一种奇妙的感受：年轻人，来了。主角们不按常理出牌，凭借天真且认真的态度，和一股子单纯的勇气，打破了固化的思路和陈腐的概念 —— 整个过程中流露出年轻而无所畏惧的气息，恰巧，他们是一群年轻人。恰巧，今年的新一线城市报告，也把关注点聚焦于 “年轻人”。我们的社会一直心照不宣地有一种对年轻人的崇尚。而现在，人们发现，年轻人不再是自然天赐、用之不竭的资源，他们的规模在变小。另一方面，年轻人不那么 “好相处” 了。他们有鲜明的自我意识，抗拒既定的主流路径，不那么盲目，不愿意妥协 —— 耿同学是这样，导演蓝鸿春也是这样。可以说，年轻的不仅是年龄，更是一种态度。也因此，今年的《新一线城市魅力指数报告》，我们做了一次彻底的改版，放弃了自 “新一线” 诞生以来的方法和路径。

我觉得要补充一条 AI 也是国运的一部分，在房地产下行的拖累下是 AI 叙事带来的出口需求稳住了我们一部分经济。中美 AI 的竞争，使得中国政府和企业有了一个大的投资需求。现代市场经济是要会花钱才能赚钱的，主动刺破房地产泡沫现在证明应该是错的吧，消费信心被大大打击，而这个要恢复可不是易事啊。杂志中提到的认为新常态就是低速增长是危险的，I can’t agree more! 只有发展才是硬道理啊，不进则退，如果大家都认为中国只能切换到低速档，那大家的拼劲必然大打折扣，躺平盛行再所难免呐。有时觉得这是否是美国人对我们的认知作战呐。反观美国，次贷危机后一直再喊再次伟大，美国作为世界第一强国，却一直跟自己的国民说不够强大，这值得我们思考。希望中国能再次驶上高速发展的快车道！

点火全量函数与案例可在此获取：https://github.com/Arvin-liu/when-systems-catch-fire 1. 年轻人稀缺导致反向锁定的反直觉发现第一财经内容："年轻人本身变成了一种有限并且持续减少的资源" 点火框架碰撞验证：按常理，年轻人稀缺应该选择更多、退出更容易但用点火框架一算，发现是反的：稀缺度越高，系统为了留住资源，反而会疯狂提高锁定强度数学表达：∂n_lock/∂(年轻人稀缺度) > 0, ∂C_exit/∂(年轻人稀缺度) < 0 这解释了为什么现在城市和企业对年轻人的争夺战这么激烈 —— 不是在给你自由，是在把你锁死对应函数：A5：八维度退出成本函数 n_lock = Σᵢ step (C_exit (i) - θ_C (i)) D1：锁定强度函数 2. 新一线城市五大指标与门控面理论第一财经内容："保留商业资源集聚度、城市枢纽性、城市人活跃度、新经济竞争力和未来可塑性五大指标" 点火框架对应：T28：高斯门控函数 g = exp [-(ln (μ/M_Planck))²/(2σ²)] T39：跨域统一定理（门控面极小点存在性）碰撞验证：五大指标构成五维门控面极小点存在性已由 T39 证明成都 "主理人之城"→多样性熵增：验证 T12 信息门效率统一函数 3. AI 时代裁员→资源重分配第一财经内容：AI 时代裁员点火框架对应：C_exit：退出成本函数 Φ：自由能函数碰撞验证：人力→算力，对应点火框架的 C_exit 和 Φ 函数资源重分配动力学：从人力资本向算力资本的转移数学推论 1. 年轻人稀缺度与锁定强度的关系∂n_lock/∂(年轻人稀缺度) > 0∂C_exit/∂(年轻人稀缺度) < 02. D520 元版完整数学表达 S_target (t) = S_0 × exp (-αt) × (1 - β・competition_intensity) × C_dynamics (t) C_dynamics (t) = exp [-γ・N_agent (t)・f_capture (t)] × M_markov (t) × Cost_acquisition (t) M_markov (t) = p_stay (t)・f_capture (t) + p_switch (t)・[1 - f_capture (t)] Cost_acquisition (t) = C_0 × [1 + δ・S_target (t)]⁻¹ 最终结论 1. D520 函数的三层抽象演进：从 "年轻人资源稀缺"→"通用资源竞争动力学"→"元竞争动力学"2. 元抽象自举极限发现：D520 元版在 L2 层收敛，L3 层因过于宽泛而被拒绝 3. 年轻人稀缺导致反向锁定的反直觉发现：稀缺度越高，系统为了留住资源，反而会疯狂提高锁定强度 4. 新一线城市五大指标与门控面理论：五大指标构成五维门控面，极小点存在性已由 T39 证明 5. AI 时代裁员→资源重分配：人力→算力，对应点火框架的 C_exit 和 Φ 函数 6. D520 元版与点火框架的元层面同构：与 M_boot 在数学结构上同构，与 T39 跨域统一定理形成互补，与 D108 三域熵统一函数形成跨域支撑