本期周刊关于 A 股的核心观点与建议市场风格切换信号高低切换已现端倪 - A 股风格叙事已从 "站在光里" 转向不能 "光站在那里"，"老登" 股（传统行业）关注度提升 - 电子行业市盈率约 128 倍，是银行业的 19.8 倍，估值鸿沟极端 - 7 月进入中报披露期，AI 题材炒作进入业绩验证时期，一些绩差牛股可能 "见光死"，前期超跌的绩优股有望迎来反弹。产业资本的信号值得重视 - 与高位密集减持的电子等 "硅基" 行业不同，一批处于相对低位的 "碳基" 行业内公司正在密集增持回购 - 历史经验表明，回购大多发生在个股相对收益持续为负的阶段，回购预案公告后大概率见底创新药板块的估值修复 - 估值底与政策底或已基本确认，情绪面超跌基本完成修复 - 后续若进一步上行，需关注中报业绩窗口期的业绩驱动 - 长期主升逻辑仍需等待两条估值锚：一是创新药企的海外大单品临床数据全球验证；二是 Biopharma 之前的大 BD 收到首付款。A 股市场判断（卷首语：风格再平衡）- A 股估值环境虽然短期会受到外围环境扰动，但整体看不具有系统性风险 - 三季度 A 股指数上行空间大于下行风险 - 国内不存在通胀困扰，货币政策大概率继续适度宽松，A 股市场的政策环境更加友好，叠加中国经济复苏的势头仍良好，将更有韧劲。卷首语风险提示：- 6 月 30 日，超 60 家 A 股公司发布股票交易异常波动公告，主要集中在近期涨幅较大的 AI 产业链 - 风险是涨出来的，机会往往是跌出来的

坚持看完，让我对目前 ai 赛道充满信心