这不是一本适合投资入门的书，因为其中有太多批判思维，如果你对投资什么概念都还没有建立，建议先去看看我之前解读的《彼得林奇的成功投资》，但这也是一本可以超越投资的书，它的视野可以放到有竞争存在的任何领域，让你看清自己当下最优的策略是什么，甚至我认为这本书的概念启发了后来《有限与无限的游戏》。

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一句话概括本书，懒得努力请投一笔长期用不到的钱进指数基金，如果愿意努力请投一个合理的股票组合。

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考虑到本书的内容，我将尝试从更宏观的角度去阐释书中的观点。

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以下是我的解读。

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一、输家的游戏

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这世界又两种游戏：赢家的游戏和输家的游戏，赢家的游戏我们能控制的因素足够多，要做的是每一步都比别人好，而输家的游戏我们能控制的只有自己，成功的最佳途径就是不要犯错。

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就像两个人打高尔夫，如果双方水平都差不多，那么你要赢就要大多数步骤都比对方好一点，而一千个人打高尔夫，理论上你只要每步都比最好的人好一点就行，然而每一步最好的人可能都在变，这时你要赢有两个选择，付出额外的成本取得额外的信息，于是你有了要收回成本的压力，无形中又抬高了自己的门槛；而另一个就是让自己少犯错，当比赛标准变成谁的失误更少时，你可以轻易的判断自己的投资决策有多少失误，而不需要花费成本，谁更好不言而喻。

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二、如何赢得输家的游戏

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在赢得输家游戏前我们要先判断参与的是什么样的游戏，还有它是否值得参加。

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赢家游戏的没有很多人入场竞争，那么你最好就是努力行动，在无人关注业务的环境中，稍稍努力就会有好成绩；而有很多高水平的人参与时，最好就不要犯错，当所有人都在溜须拍马，管好自己的嘴，做好手头的事情更不容易出问题。

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股市作为一个输家的游戏值得参加，因为经济体长期看都是增长的，如果这个假设被打破，那就没有必要参加了，一个整体衰落的环境，再多的努力都只是减缓沉沦。

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三、有限与无限的游戏

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赢家的游戏本质上是赢家的游戏，你要击败一个又一个竞争对手去拿到第一的位置，但是当竞争足够广时它就变成了输家的游戏，你要守住自己的策略并学会不断将它应用到其他方面，以更少的失误等待对手自己溃败，同时因为竞争的核心变成了自身时，合作也就成了可以摆上台面的选择，微软会在 applestore 推出自己的软件，苹果也将 iTunes 搬到了 windows 上，同时迪士尼也会停止和奈飞的合作，转变成它的竞争对手。

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四、回到投资

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之前讲的都是以本书为立足点的宏观视角，而回到投资，首先要放弃适时买入的幻想，总有人认为自己只要抓住时机就能超越市场，可是冲浪者都明白，没有一次人们能在浪起来时才入场；其次就回到了大多数投资者都赞同的观点，减少自己的交易次数，越多操作越多失误，坚持正确的策略，并永远在场，才能乘上所有的浪头，而你也要忍耐足够多的平淡和无奈，更换水域和更换策略一样都要十分慎重，因为那意味着你要从头适应；最后是本书的关键，学会建立自己的投资组合，用组合对冲风险。