面朝大海，春暖花开。法无定式为我所用，融合全球投资与本土投资，融合价值投资与成长投资，融合股票投资与债券投资，38 年 16% 的年平均收益，从净收益最大化开始，投入时间，逆流而上，不为所动，多元分散，长期主义，慎重换仓，灵活应变，不拘形式，大师还得是大师，时间会让主义回归本源，做时间的朋友谈何容易ต

3.5 分，四舍五入一下还是勉强可以推荐的。很短小的一本小书，总页 78，同一系列相同的术语表就占了 17 页。约翰・邓普顿的 10 大投资策略 1. 投资的目的是净收益最大化。因此，你应当只投资于有前景的股票，不要忘记与投资相关的成本与风险，比如托管费、税费、汇率风险、通货膨胀。2. 投入时间，系统分析有潜力的股票。“一分耕耘，一分收获” 这句谚语也适用于投资。3. 逆流而上。这是让收益超过股市平均水平的唯一途径：在最悲观的时候买入，在最乐观的时候卖出。4. 不要受到经济预测和市场趋势的影响。在选股时，采用自下而上的方法，分析公司的经营情况。基本面数据表现如何？除了基本面数据，该公司还有哪些不错的品质（如品牌知名度高、管理业绩优异等）？5. 多元化投资。不要把钱放在同一只股票上，而是要投资在不同行业的多只股票上。（永远不要只投资一类资产，也永远不要只用一种选股方法…… 市场情况不断变化，投资者需要保持灵活，保持开放，保持怀疑。）6. 选股时，还可以考虑海外股票。需要特别注意的是，你要选择政治稳定、不存在高货币风险的国家的股票。同时还要考虑税收问题：你选择的国家是否有双重课税协定，从而可以让你避免过高的税务（预扣所得税可退款或抵扣）？7. 一旦决定购买一只股票，就不要很快卖掉。要有耐心！（当股票达到你之前设定的短期目标时，不要立刻卖出。这种套现也有可能出错。在卖出之前，你要思考是否会发生能够提升该股票内在价值的事件。如果答案是否定的，就卖掉；如果内在价值有可能提升，就可以继续持仓。）8. 只有找到了更好的低价股票，你才可以卖出已有的股票。9. 灵活应变。不要只投资于股票，还要密切关注其他投资机会，也可以选择房地产、国债、隔夜贷款或其他能产生更高收益率的投资方式。10. 对选股方式要同样保持开放的态度。除了基本面数据，你还应当考虑上文提到的质量标准，必要时要采用技术分析来做投资决策。心态：牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。

“1. 投资的目的是净收益最大化。因此，你应当只投资于有前景的股票，不要忘记与投资相关的成本与风险，比如托管费、税费、汇率风险、通货膨胀。2. 投入时间，系统分析有潜力的股票。“一分耕耘，一分收获” 这句谚语也适用于投资。3. 逆流而上。这是让收益超过股市平均水平的唯一途径：在最悲观的时候买入，在最乐观的时候卖出。4. 不要受到经济预测和市场趋势的影响。在选股时，采用自下而上的方法，分析公司的经营情况。基本面数据表现如何？除了基本面数据，该公司还有哪些不错的品质（如品牌知名度高、管理业绩优异等）？5. 多元化投资。不要把钱放在同一只股票上，而是要投资在不同行业的多只股票上。6. 选股时，还可以考虑海外股票。需要特别注意的是，你要选择政治稳定、不存在高货币风险的国家的股票。同时还要考虑税收问题：你选择的国家是否有双重课税协定，从而可以让你避免过高的税务（预扣所得税可退款或抵扣）？7. 一旦决定购买一只股票，就不要很快卖掉。要有耐心！8. 只有找到了更好的低价股票，你才可以卖出已有的股票。9. 灵活应变。不要只投资于股票，还要密切关注其他投资机会，也可以选择房地产、国债、隔夜贷款或其他能产生更高收益率的投资方式。10. 对选股方式要同样保持开放的态度。除了基本面数据，你还应当考虑上文提到的质量标准，必要时要采用技术分析来做投资决策。”

感觉讲得不深刻，浮光掠影，讲了，但没有讲深入。还是要看逆向投资这本书

虽然约翰邓普顿没有巴菲特和芒格在国内的名气这么高，但是作为海外投资第一人的他用自身的的经历告诉我们，价值投资不仅在美国适用，在日本韩国和中国也同样适用。特别是在 70 年代投资日本和 90 年代投资韩国的案例都能发现和我们目前面临的情况有诸多相似之处，值得借鉴。