知道的越多，不知道的越多。常怀敬畏之心，敬畏市场，敬畏人性，看见人性，见自己，见天地，见众生。莫失莫忘知行永昌

贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。・能跑赢通货膨胀的资产，主要是三类：优秀的人力资产、优质的房地产资产、优质的股票资产。・人力资产，就是我们自身，可以通过劳动来获取工资等现金流收入。提高学历、努力工作，都可以帮助我们获得更高的工资，从而抗通货膨胀。・优质的房地产，通常在一、二线大城市的优质地段，这些城市拥有多个不同的好行业，可以持续吸引人才流入。我们可以买普通的住宅，但一套住宅的价格比较高。我们也可以通过 REITs 来投资，门槛要低很多。・过去十几年，A 股长期历史平均年化收益率为 10%~11%，投资股票资产也是能跑赢通货膨胀的。只不过投资的时候，别买贵了，要买得便宜，还要耐心持有。好品种 + 好价格 = 好收益。・在人生旅程上，年轻时优先提升自己，此时投资自己带来的回报要远比投资股市带来的回报高。人到中年，把积攒下的家庭财富，做好资产配置，让投资收益帮助提升生活品质。・从货币基金到债券基金，再到股票基金，它们的年化收益率一个比一个高，波动风险也是一个比一个高。投资的时候，要有相应的心理准备。・耐心持有，是提高投资股票基金收益的好方法。数据表明，持有基金时间越长，投资者平均收益率越高。・买主动基金就是买基金经理，关键要看基金经理的投资能力。・优秀基金经理并不多。长期年化收益率能达到 15%~20%，就已经是优秀的基金经理了。・指数基金和主动基金，都可以成为我们投资股票基金的对象，发挥各自的优势。・深度价值风格，代表投资大师是本杰明・格雷厄姆，特点是低市盈率、低市净率、高股息率。・成长价值风格，代表投资大师是沃伦・巴菲特，特点是高 ROE，用合理的价格买入优秀的公司。・均衡风格，代表投资大师是彼得・林奇，特点是综合考虑估值和成长性，又好又便宜。・成长风格，代表投资大师是菲利普・费雪，特点是考虑公司成长性，要求公司的收入和盈利增长速度比较高。・深度成长风格，格外注重成长性，通常挑选的是当前规模小，还没有稳定商业模式，但未来成长潜力较大的行业，类似风险投资的方式。・不同投资风格所投资的公司，所处的生命周期阶段也不同，从初创到成熟，可以分为 4 个发展阶段。・一位优秀的基金经理通常专注并擅长某一种投资风格，不断精进。・投资领域有一句话，“90% 的收益来自资产配置”。就基金投资来说，主要是看股票和债券这两类资产的比例。股票比例越高，收益和风险也会越高。・不同行业的赚钱能力有很大差别。有的基金经理会根据擅长的风格，配置多个不同行业，有的基金经理会集中投资一两个行业。我们在投资的时候要注意分散配置。・规模是业绩的敌人。规模越大，基金经理的管理难度也会越大。・持股比较集中的主动基金，波动也会更大。对普通投资者来说，分散投资是更稳妥的选择。・基金换手率越高，交易越频繁，对收益影响也会越大。如果基金的换手率很高，就要谨慎一些。・基金的费用也是投资时不可忽视的一点，我们尽量挑选费率对投资者更有利的品种。・想要了解一只主动基金的各项数据，通常都可以在基金的定期报告里查看，其中基金年报是信息量最大的。・好品种 + 好价格 = 好收益。我们在投资主动基金的时候，需要先挑选出优秀的主动基金品种，然后在便宜的阶段买入，才可能获得满意的收益。・挑选主动基金时，要先考虑基金公司，综合实力更强的基金公司有稳定的治理结构、人才梯队和投资风格，有助于基金经理做好投资研究。・构建一个基金经理池，以降低基金经理个人的风险。其中，包括老将和 “黑马” 基金经理。老将的筛选主要有三个标准：长期收益好、从业时间长、管理过大资金。・再好的品种也要买得便宜。螺丝钉星级，可以帮助投资者衡量市场整体所处的位置。通常 4~5 星级，是市场很便宜的阶段，也是投资股票基金的好时机。・5 星级：市场最便宜、投资价值最高的阶段。・4 星级：市场相对比较便宜的阶段。・3 星级：市场整体处于正常估值的阶段，少部分品种可能进入高估。・2 星级：市场偏贵的阶段，很多品种进入高估。・1 星级：市场很贵，基本进入泡沫的阶段，风险巨大。・其他一些判断市场牛熊市的信号，包括巴菲特指标、股债性价比、市净率百分位、成交量、新 / 老基金规模等。多个指标需要综合使用。・通过基金组合来投资，有三大优势：减少基金经理的个人风险、降低波动风险、提供更多收益来源。・A 股有大盘小盘、价值成长等风格轮动的特征。我们可以利用这种轮动做好分散配置，包括不同投资风格的分散，以及不同行业的分散。・使用再平衡策略，可以捕捉到一些投资机会，起到增厚收益的效果。常见的再平衡策略有 4 种，其中估值再平衡是构建主动基金投资组合时常用的。・学会 5 个步骤，构建好一个基金投资组合。股票基金怎么止盈呢？通常到达 3 星级的时候，可以考虑止盈。如果市场继续上涨，到达 2 星级，则可以进一步降低股票资产的比例，例如降到 30% 左右。如果市场达到 1 星级泡沫阶段，就可以全部止盈。・家庭资产主要有两类资金：存量资金和增量资金。存量资金是家庭中已经有的资金，增量资金则是新增收入，这两份资金，都需要打理。・存量资金，可以用目标生命周期策略，用 “100 - 年龄” 的方式，来分配股票资产和债券资产的比例。其中，债券资产可以一次性买入债券基金投顾组合，股票资产则可以在市场 4~5 星级阶段投入股票基金投顾组合。・增量资金，可以做定投，例如将每月收入的 20% 左右，在市场 4~5 星级时定投股票基金投顾组合。

螺丝钉的书很实操，很适合小白投资者，每读一遍加上实操经历的增加，就有新的收获，投资要趁早，不要在下跌的时候恐慌，也别在上涨的时候疯狂，真正做到低估买入的勇气和高估卖出的耐心很重要，愿自己能做好资产配置，实现财务自由！

第一、熊市定投，逐步买入权益资产。第二、牛市分批止盈，转投债券基金。第三、要有耐心，持之以恒。

螺丝钉投顾适合有无限子弹的又有无限耐心的人，我割肉转股票了，没耐心了……

看本书前可以先试着定投一段时间指数基金

学习了

很好

很不错的基金理财书籍，通俗易懂，适合普通投资者阅读。

钉大的书，写的一直都非常细致，非常贴切实际！让你知道了，什么时候，该做什么事情，

非常接地气，适合普通人群投资理财的一本书籍，书中没有华丽的辞藻，都是具体的基金实操方式方法。    普通人没有足够的理论基础和经历去学习深奥的金融知识，关键是坚持好价格 + 好股票，长期持有，这样的大道至简的方法，就能享受投资的收益。    通篇更好的诠释耐心和人性的特点，投资等于修行，能够在投资中获得成功的人，大部分人也有稳定、健康的生活状态。

本书的内容有一部分跟作者的另一部书《指数基金投资指南》是重叠的，因为主动基金包含指数基金。投资者如果想要丰富家庭资产配置的工具，那主动基金是必须要掌握的。这本《主动基金投资指南》将是普通投资者掌握主动基金投资的好帮手。开卷有益

相比几年前的《指数基金投资指南》、《定投十年财务自由》，这本书没有带来更多的惊喜和期待，主要论述主动型基金的介绍、优缺点、类型、投资策略等，螺丝钉的投资风格也逐渐发生了些变化，开始向投顾、基金营销方向发展。世上没有绝对好的投资方法，适合自己的、能够掌握的就是最好的，股票投资，基金投资，定投策略…… 都只是具体的术而已，学习道，遵循道才是不变的核心。

人生中无意间拿起一本书就会改变我们之后的整个人生你好啊，我是大大用心分享好书，让阅读成就自己本书是大大阅读分享的第 410 本书书名：《主动基金投资指南》作者：银 - 行螺丝钉丨中信出版社类别：金融丨理财丨基金本书是百亿投顾组合主理人 “银 - 行螺丝钉” 继《定投十年财务自由》《指数基金投资指南》之后的又一力作新书！作者的前两本书是开启大大基金投 - 资之旅的启蒙书籍，而且关注作者公号每天发布的指数估值表已经好几年了。不得不说，作者原创 “指数估值表” 中的 “螺丝钉星级”、分别代表 “低估、正常、高估” 的 “绿、黄、红” 区域色块，能够方便快捷的指引我们做出自己的投 - 资决策。所以当这本书问世时，大大也是毫不犹豫地码住，火急火燎的看完了。总体来说，是理财领域的进阶版和动手实践版；选对基金、买准时机、拿稳拿好，才能多赚少亏！主动基金，既能享受股票资产长期高收 - 益，又能分散风险更加稳健，而且因为有基金经理选股并决定买卖时机，更有可能帮助我们获得超额收 - 益，但主动基金持股不透明、估值难、数量更多、规模更大，因此投 - 资难度也会更大。影响主动基金收益的因素：资产组合配置：股票比例越高，收益和风险也就会越高选择行业偏好：不同的行业，所带来的长期收益也不同基金公司规模：规模小有清盘风险，规模大管理难度大持股的集中度：集中有风险，分散投 - 资风险小但收益小基金的换手率：较高的换手率，会产生更多交易的费用基金投 - 资费用：认 / 申够费、赎回费、管理费、托管费等在市场行情上涨时卖出赚 - 钱，在下跌时持续买入赚股份如何做好家庭资产配置？1 选好品种、买得便宜、长期持有 2 用 100－年龄法确定股票资产比例 3 分配的资金至少 3~5 年不用的闲钱 4 等市场进入 4~5 螺丝钉星级时配置 5 根据年龄变化可重新分配股债比例 6 坚持用 20% 左右的收入做组合定投 7 在市场达到 3 星级的时候分批止盈 8 在 1~2 星高估、泡沫阶段全部止盈如何优化自身投 - 资行为？1 别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧 2 不理会市场反映出的暂时涨跌情况 3 一旦做出决策就不要频繁查看账户 4 确定品种价格后，就坚持做好定投 5 设定止盈线，不要觉得回本就卖出 6 想要变得富有，就要学会保持耐心 7 制定好计划，就要按计划严格执行 8 奥卡姆剃刀原则：能简单就别复杂 9 遇到市场波动要保持安心少去折腾本次阅读分享就到这里读书只是手段，目的是为了修行关注大大，娱乐过后也不忘读点好书

早几年看到就好了，拿自己的投资行为一一对照，发现以前真的是无知者无畏，不知道为什么做或不做，好在现在看到还不算晚，还是那句话，财富是认知的变现。

看书名以为很俗的一本书，非常推荐，深度了解基金，特别是最后一两章，理念很深刻。