在法币改革之前，中国并没有一个统一的货币体系，白银、银币和各种银本位钞票在市面上同时流通。大萧条之前的 30 多年里，由于国际银价缓慢下跌，给中国创造了有利的汇率条件，中国民族工业有了一段高速增长的黄金时期。但是，大萧条的冲击让西方各国放弃金本位制，实行货币贬值，导致国际银价大涨。中国的白银开始大量外流，造成严重的通货紧缩，农村凋敝、工业萧条、上海金融市场崩溃。为了应对危机，南京国民政府不得不于 1935 年 11 月废除银本位制，推行法币改革。国民政府设法保持了法币汇率的稳定性和可自由兑换，但代价是牺牲了经济政策的自主性，中国经济只能从大萧条中缓慢复苏。客观来说，国民政府推行的币制改革是基本成功的。中国实现了从银本位制向主权信用货币的平稳过渡，成功解决了通货紧缩问题，没有引起公众恐慌和经济混乱，是重要的经济成就。

这本书是城山智子的学术代表作，研究的是大萧条对中国的影响。这本书是学术写作的典范之作。无论是宏观层面的理论构建，还是微观层面的典型案例选取，都显示出了城山智子过硬的学术训练功底，能够游刃有余地驾驭这样一个宏大主题，娓娓道来，引人入胜。