希腊爆发危机之后，欧洲国家并没有及时提供救援，反而一直袖手观望、犹豫不决，错过了救助希腊的最佳时机。局势很快就失控了。市场上的不信任情绪愈演愈烈。著名投资家巴菲特曾经说，如果你在厨房里发现了一只蟑螂，那么肯定不是只有一只，而是会有一窝。危机很快波及爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利。这 5 个国家被戏称为 “欧猪国家”（PIIGS）。不幸的国家各有各的不幸：爱尔兰经济增长势头一直很猛，但是其国内的银行出现大面积亏损，导致财政压力增加；葡萄牙借的外债太多；西班牙在过去几年变成了欧洲最大的建筑业工地，如今房地产泡沫崩溃，繁荣成了泡影，银行业也因此遭受重创；意大利的出口下降，而且一直是欧洲借债最多的国家。当 “欧猪五国” 的形势继续恶化，可能蔓延并殃及其他国家时，欧洲各国才行动起来，商讨如何救助南欧国家。