挺有帮助的，有理念有方法有例子。值得复看 1⃣️识别系统性机会和风险，PE 低于 10 倍入场，高于 20 倍谨慎；PB 接近 1 倍入场，高于 2 倍退出。2⃣️资产配置和动态平衡：股市整体估值超过 2 倍市净率，股债比例 2∶8；股市整体估值 1.75~2 倍市净率，股债比例 3∶7；股市整体估值 1.45~1.75 倍市净率，股债比例 4∶6；股市整体估值 1.15~1.45 倍市净率，股债比例 5∶5；股市整体估值 0.85~1.15 倍市净率，股债比例 6∶4；股市整体估值在 0.6~0.85 倍市净率，股债比例 7∶3；股市整体估值低于 0.6 倍市净率，股债比例 8∶2。根据选股方法分散投资，季度或年度动态平衡，世界范围寻找低谷的标的。3⃣️介绍各种投资工具和进阶工具，倾向可转债。4⃣️杂文和问答精选从投资学角度谈了教育、房产和学习等。

书名：《投资要义》标签归档：# 投资体系 #低估值 #分散化 #动态再平衡 #根系级读书级别：🌳 树根级（落叶级 / 树枝级 / 树根级），改变投资理念的书核心论点：一句话概括投资不需要预测未来，只需要用 "三层体系" 应对未知 —— 先识别系统性机会（PE<10/PB<1），再股债平衡配置，最后用可转债等工具实现 "夜夜安枕" 的收益。书中金句 "我们不知道未来去向何方，但必须知道自己身在何处"" 低估值，分散化，走遍天下都不怕 ""投资的最优策略，不是磨剑十年，毕其功于一役；而是小注慢赌，实现大概率下的平均赢"" 很多时候，赚钱还是亏钱，不取决于牛市中谁赚得多，而取决于熊市中谁亏得少 ""内功心法若是不对，招式兵刃练得再多，也只是走火入魔的捷径"" 只买低市盈率和低市净率的股票，尊重股的价值，利用票的价格 "关联图书《财富工具》—— 同一作者刘诚的实战工具箱，本书的延伸应用《聪明的投资者》—— 格雷厄姆安全边际 vs 刘诚的" 低估分散不深研 "《福格行为模型》—— 行为设计 vs 投资纪律的" 不打折扣的坚持 "社交输出终于看懂为啥" 破晓笔记 "公众号说房子不能买了 —— 北京上海租售比 80 倍，相当于 80 倍 PE 的股票，还加上高额交易税费。刘诚说：任何时候拥抱更低估的资产。现在港股央企 0.3PB，股息率 8%，不比房子香？他的三层体系太实用：第一层看估值（PE<10 机会，PE>20 风险），第二层股债平衡，第三层用可转债（价格 < 100，到期保底）。不是预测水晶球，是知道自己身在何处。# 投资要义 #破晓笔记 #低估值分散 #港股央企读后微行动目标行为：每天检视是否遵守投资纪律清单投资纪律检视清单 5 条 1、永远要畏惧资本市场。不要想一夜暴富，股市是一条命游戏，保住本金始终是第一要务，然后是持续稳定盈利，用交易体系去保住本金而不是感觉。2、坚持 “分散低估” 组合原则。品种覆盖股票、债券、黄金、可转债、Reits、货基、现金等，市场覆盖 A 股、港股、美股及日韩等。单个股票不超 5%，单个行业宽基不超 10%。高股息分红、宽基指数等低估资产配置不可少。通过组合实现大概率下的长期、平均赢。3、坚持 “顺应趋势” 原则。不要和市场趋势作对，积极抓住这两年 A 股、港股、黄金、美股的牛市上涨行情。4、坚持 “严守纪律” 原则。a. 永远不满仓股票，永远不要碰杠杆，永远保持不少于 10% 现金应对极端行情；b. 承认市场的不确定性，不要预测大盘走势、不依靠技术分析去猜想股票涨跌和买卖。c. 不要频繁交易，相信 95% 收益来自 5% 的交易。投资主要收益应该来自低估值修复和红利股息，股价波动收益只看做计划外超额收益。d. 个股持股时间不要少于 3 个月。买入股票要给自己一个理由，不要耍小聪明，不要想一买就涨，一卖就跌。有时股票涨了未必好，股票跌了也未必是坏事。5、动态平衡纪律。原则上每三个月进行一次股债动态平衡操作。选指数 etf 基金时，要看交易费率、持有成本、基金规模、溢价率、跟踪误差等。不能单看收益排名，还要看熊市跌幅表现。启动时间：本周日开始，持续跟踪行动检视每晚检视：是否遵守投资纪律 5 条？本周估值变化？情绪是否平稳？季度深度检视：" 三层体系 "是否成为投资决策的默认框架？遇到" 好公司但估值高 "时，能否坚持" 低估分散 "原则？是否开始用" 股债平衡 "（股权 < 80%）管理波动？一句话定位《投资要义》是散户的"GPS 导航仪 "—— 它不告诉你目的地在哪，只让你清楚自己现在哪，用" 低估分散、股债平衡 " 的笨办法，稳稳走到终点。

《投资要义》的第一版，于 2017 年 10 月上市，至今已经整整三个年头了。对于这本书，我本人是极喜爱的。往好听了说，《投资要义》是写给职业投资者的书，但其实在我的内心深处，它是一本写出来取悦我自己的书。全书主旨十六个字：低估分散，股债平衡；体系严整，工具丰富。