作者巴拉塔在本书的前半部分以其独特的叙事方式，回溯了美联储的诞生及其背后的历史脉络。他深入剖析了美联储存在的理由、维护的利益、特殊的法律地位以及其在经济体系中所扮演的角色。在作者的笔下，美联储被描绘为一个长期代表富人及财团利益的机构，与富人之间达成了某种不可言说的默契。美联储秉持凯恩斯主义，对金融市场进行粗暴干涉，同时又缺乏有效的监督机制，这导致美国经济在一定程度上缺乏财政纪律。在经济下行、人口老龄化、工业产业流失等多重压力下，美联储采取了一系列降息及量化宽松政策。然而，这些政策却带来了六大问题：美元供应量暴增导致贬值，国债高企；廉价美元加剧了贫富差距；大型企业享受股票回购盛宴，而实体经济领域却鲜有投资；美元作为全球避险货币，其供应量受到国际市场需求的压力；房地产和股票市场出现资产泡沫；底层经济遭受全面破坏。作者之所以如此深入地剖析美联储的行径，是因为他认为当前美国所面临的经济困境与 1920 年代的 “大萧条” 有着惊人的相似之处。无论是当年的金本位体系，还是现在与黄金脱钩的 “纯信用” 美元体系，其危机的核心都在于 “美元与黄金的价差”。为了解释这一点，作者提出了一个反向思维的观点：今日 1 盎司黄金可以购买多少美元？而在 1920 年呢？这一思考方式引导我们得出一个结论：美元的价值确实已经大幅贬值，并且由于供应量将持续增加，这种贬值趋势不会停止。作者进一步指出，黄金作为人类不可制造的贵金属之王，其供给体系不会被扭曲。他相信，美联储极力让美元与黄金脱钩，正是为了掩盖美元实质上的衰落。在这种背景下，黄金成为了一个值得关注的投资领域。然而，对于美国经济的整体状况，作者并没有给出明确的判断。失业率走低、通胀率走高、美元对人民币走高、美股高位运行等现象使得经济形势显得复杂而难以预测。美联储在 2022 年为了防止经济泡沫而加息，但这并未完全解决问题。作者还提出了一个引人深思的问题：历史巅峰是否等同于最好的时代？他引用了中国传统智慧中的 “物极必反，盛极而衰” 来阐述自己的观点，并认为人类历史遵循着某种周期循环。当前，我们正处于一个周期转换的关键时刻，而新冠疫情的爆发无疑加剧了这种不确定性。作者对未来做出了一些预测，包括贫富差距的进一步扩大、民粹主义和保守民族主义的抬头、关税战的打响以及资产泡沫的破裂等。同时，他也注意到了经济周期转换背后深刻的代际价值冲突和社会浪潮的兴起，这些因素将进一步加速经济的下行趋势。