看完了～保守派一定认为作者疯了，上帝也不会同意书中观点，寅吃卯粮把天量债务留给子孙后代已经不对，而作者更过分，根本是推翻了资本游戏规则，相当于手绘钞票当钱花。其实作者的潜台词是：认真你就输了～凭空出现的比特币都成为全球第九大资产了，主权国家多印钱算什么了？多少是多啊，基准依据是什么，谁又能说得清？所谓主权债务根本不存在的，自己编的故事，说多了怎么还真信了？只要经济体综合实力在，生产力还行，货币还被国际市场认可就不会出问题。但 MMT 的风险就是很容易失控，导致恶性通胀，需要控制流向、流速，必须有高毛利的新兴产业作为支撑（绝不能是金融、类金融属性的产业），高效的转化为资产与生产力，并迅速进入市场循环才可以，对产业空心化的经济体来说尤其危险，好容易股债双杀～MMT 像毒品容易上瘾，简单有效到忍不住总想要，资本逐利特别容易脱实向虚，形成大量影子银行，每次放水都加速两极分化，祸患无穷～刚好可以对应《欧债危机启示录》，导致欧债的另外一个原因，是欧盟各成员国放弃了货币主权，用欧元外币偿还美元外债，两头在外相当难受～MMT 可以用但需要非常谨慎，尝到甜头的既得利益者，很难说不，因为对抗人性的难度极大～

每日一书：《赤字迷思》。债务货币化、美联储独立性和美元信用是一个 “不可能三角”：维护美元信用要求保持美联储独立性，却与债务货币化不相容。"​如同物理世界不存在永动机一样，经济世界也没有永动机。一旦通货膨胀最终推动利率中枢的抬升，进而打破 “税收 — 美元 — 美债” 闭环，全球都将为此买单。债务货币化、美联储独立性和美元信用是一个 “不可能三角”：维护美元信用要求保持美联储独立性，却与债务货币化不相容。全球金融危机和新冠肺炎疫情时期一系列的紧急信贷支持计划模糊了货币与财政的边界。     " 从 2020 年 3 月到 2021 年 3 月，美国四轮财政救助计划合计达 5.9 万亿美元 [占 2021 年 GDP（国内生产总值）的 26.9%，2020 年和 2021 年的赤字率分别达到了 15% 和 11%，均创下了历史新高。"     "​截止到 2021 年，发达国家和新兴市场国家政府债务杠杆均创了 1880 年以来的历史新高，前者为 124.7%，后者为 65.3%。美国联邦政府债务杠杆率也超过了二战时期的峰值，总规模达 28.4 万亿美元，与 GDP 的比例为 128.4%。"       "​如同持续的低通胀为宽松的货币政策创造了空间一样，零利率或负利率也提高了积极财政政策的可持续性。两者形成了一个闭环，为 MMT（现代货币理论）及其政策主张的 “财政赤字货币化” 提供了现实依据。″      "​以美国为例，凯尔顿极力批判关于财政的六种迷思：政府像家庭一样，支出也受到收入（税收）的约束；赤字是超支的证据；赤字将给下一代造成负担；赤字是有害的；赤字使美国依赖其他国家；社会福利把我们推向长期财政危机。这些迷思都是主流共识，但在 MMT 看来，这却是一种谬论，限制了财政政策的功用，故须要摒弃。"      "​不应将 MMT 简化为 “财政赤字货币化”。国内的讨论过多地关注作为手段的货币化，而较少关注财政赤字的规模和支出的方式，但后者才是 MMT 的内核。"      ​"MMT 支持的资金用途包括：公共工程、基础设施、社会安全网，目的是创造就业机会，增强收入稳定的预期，提升私人部门的信心。在这种情况下，赤字是自我限制的，因为经济增长会带来更高的税收收入。""​萨金特认为，20 世纪上半叶全球四大恶性通胀 —— 奥地利、匈牙利、波兰和魏玛德国 —— 的罪魁祸首就是滥发钞票和债务货币化，即使债务是以本国货币计价的。波尔多教授等用近两个世纪的经验说明了扩张性财政政策与通胀的因果关系，而美国 1965—1983 年的经验就出现在和平时期。其实，不管是不是 MMT 的政策主张导致了通胀， 只要有通胀压力的存在，无论是供应链还是房价上涨压力带来的，MMT 都难以实践。"      “政府并不想要美元，它想要的是通过税收让人们为其工作和生产。”"      “社会福利把我们推向长期财政危机，实际上，合理的财政政策和社会福利安排并不一定会导致财政危机。”    “政府可以创造钱，所以，税收的意义何在？为什么政府需要收税？税收至少有四个重要原因，其中之一是税收能让政府在不使用强制手段的情况下获得资源。”     “‘把制造业工作岗位带回来’或‘让美国再次伟大’，实际上是关于取代人们失去的工作安全感以及中产阶级工作曾经能够提供的东西 。”    “赤字不是债，财政部向美联储发的债，那不算债。”“赤字不是税，因为就没打算用税收来弥补。” 凯尔顿认为 “赤字不会带来通胀”。"     “政府应该像家庭一样收支平衡吗？主流经济学认为：市场或纳税人是货币宇宙的中心，政府的钱来自于民众，如果政府想花更多的钱，就需要有更多的收入来支撑，但这其实是一种迷思 。”     “债务并不是我们不能拥有美好事物的原因，我们错误的思维才是。”      “我们需要克服对带有‘债务’一词的大数字的厌恶，更要击退每一个阻碍我们思考的破坏性迷思 。”

作者凯尔顿以清晰的文笔介绍了现代货币理论的相关知识。第一，赤字只是货币的计数，跟政府收入和支出关系不大，而当代很多政府都是货币创造者，并非货币使用者，因此，如果政府想要控制赤字，就可以很容易控制。几乎每一次美国政府 “破产”“关门” 的预测都被证伪，原因就在于美国国会的这个天然权力。第二，凡事均有代价，控制赤字也是有代价的。在书中，作者给 MMT 套上的枷锁是通货膨胀，也就是说，MMT 应以通货膨胀为 “锚”。而美国政府此轮 MMT 后，就是主要瞄准了通胀。第三，超发的货币用于何处？书中给出的去处是用来解决就业，方式是政府使用一个 “恰到好处” 的薪酬雇佣愿意工作者从事公共事业。一方面，这里有一个逻辑上的 “自洽”。讨论政府预算问题时，作者就隐晦地指出，货币是政府用来治理、调动公众的一种媒介，因此，在有些公众失业时，可以给予其一个 “拿钱” 的机会。注意，并不是通过基建等办法，就是 “直接给予暂时找不到工作者工作机会”。另一方面，那个 “恰到好处” 的薪酬如何确定是一个难题。我们知道，市场中的薪酬是 “博弈” 出来的，而政府跟谁博弈？第四，MMT 几乎肯定会受到政府欢迎。一方面，从理论上说明了政府花钱的重大意义；另一方面，赤字不再取决于税收，为当前政府与跨国企业的 “竞争” 中，提供了一套武器。第五，作者在书中对于 6 个迷思进行了解释，但可能对一些真正的问题避而不谈。比如，东方证券首席经济学家、总裁助理邵宇在序言中提出的 “债务货币化、美联储独立性和美元信用是一个‘不可能三角’：维护美元信用要求保持美联储独立性，却与债务货币化不相容。”