投资要做的事情是预测未来。而未来本身就是无法预测的。要不断思考自己的能力圈，对知识的诚实，时刻真实面对自己，努力知道自己不知道什么。孟子说：“吾日三省吾身：为人谋而不忠乎？与朋友交而不信乎？传不习乎？”，投资成功的要素是不断提升决策概率和质量。通过长时间的坚持和努力，通过把一些事情研究透彻，找到底层逻辑，找到事物发展的根本规律，才能在预测某个公司未来最有可能发生的事情上，或者预测以某个价格买了某只股票后未来最可能发生的事情上，比其他投资者的胜算高一些。一旦在某个领域卓有建树，形成自己能力圈，就可以更加自信地行动。即使其他人都不同意你的观点，也要坚持从客观行动，真理总是掌握在少数人手中。了解乌合之众，但不做羊群效应中小绵羊，要做一个智慧决策者，最终代表着公司所有权的基本面最终能胜出。巴菲特的老师格雷厄姆说，股市 “短期是台投票机，长期是台称重机”。杨天南的说法：“股市短期是红海，长期是蓝海，因为关心眼前的人要远远多于着眼长远的人。” 非常喜欢作者的这一观点，选方向 To C 的优选原则， 正如李路所说过的，“价值投资不是数学或推理，不能纸上谈兵，必须像社会学的田野调查一样，理解真实的生产生活场景，才能真正掌握什么样的产品是消费者所需要的、什么样的服务真正有意义。” 好的企业就在我们身边，在 “先生” 心情不好的时候抓住他，然后持有，等钟摆到理想的位置。

平凡的话，不平凡的逻辑，虽不及书名，却是作者多年的投资心得。这可能就是价值投资者的社会价值吧！五星推荐，静待下一位，也许你收获是新知，也许收获是同感。

列举的案例分析十分有参考价值与学习，值得反复阅读

书中提出的对于公司分析的思路和方法值得借鉴。研究价值投资的中文原创书籍中，这本书算的上优秀著作，遗憾的是书中有些内容未能进一步展开论述。

做投资一般赚的是两种钱：一种是公司的团队努力工作创造财富和价值的钱，这是公司持续成长和盈利的钱；另一种是市场波动的钱，比如好公司在遭遇恐慌性杀跌的熊市时，反倒给了投资者低价买入的机会，投资者未来很可能会赚到公司估值修复的钱。

#管中窥豹读书计划（第 1631 本）#2024 年读书主题（六）经济 - 金融银行《一本书看透价值投资》（176）大家好！2024 年的管中窥豹读书计划再次升级，我们即将揭开 12 个领域、52 个主题的 365 本书籍，日拱一卒，功不唐捐，用一年时间搭建知识体系大厦。今天我们从经济的领域开始，选择金融、银行的主题书籍进行刷书，第六本是《一本书看透价值投资》，提升投资常识、通关必知必会的投资功课。在本书中，两位作者根据自身近 20 余年的价值投资实战经验，分享如何去判断一家企业的价值，如何挖掘价值背后的投资机会，如何深入分析企业的经营现状，如何读懂企业的会计报表，找到真正的优质企业，实现长期稳定的投资回报。本书共分为五章，具体章节内容包括投资理论、投资方法、行业研究、公司案例分析、投资的思维，涉及多项炒股常用理论、财务选股指标、估值方法以及投资必备思维，并以 13 个行业和 36 家上市公司为案例进行深入研究，从理论到实践，由浅入深、层层推进、数据翔实。本书结构清晰、案例丰富、实战性强，不仅适合新股民，也适合经验丰富还想进一步提升的投资者，同时还适合专业投资机构的投研人员。2、精彩内容：要投资，就要寻找伟大的公司。伟大的公司治理得好、诚信度高、信息披露好、财务状况好。投股票就是投公司，买股票就是买实业。持有股票，相当于持有一项实业资产。创业，是自己下地干活儿，赚了钱和其他股东一起分红。投资，是成为别人公司的小股东，别人给你干活儿，赚了钱给你分红，你在家躺着收钱。投股票就是投公司，就是做公司的股东。投资者要把股票背后的公司当成自己全资收购的企业去研究，并假设收购后直接退市，没法再轻易转卖给别人。这样的话，相信你会仔细地去全面研究公司的基本面、商业模式、管理团队、竞争优势。如果每次都这样去做投资，你的优势会变得很大。衡量一家公司好不好，我们要看它的基本面，需要仔细衡量公司每一天、每一周、每个月、每个季度、每一年的状况，看公司有没有在成长，有没有在提高竞争优势。如果公司变得越来越强，那股价跌了反倒是好事，因为这提供了 “便宜买好货” 的机会。这时候投资者应该坚定持有甚至加仓，而不是仅看着 K 线图然后止损。我认为做投资就是要投 “垄断型” 的行业和公司，因为 “垄断” 经营的生意有强大的 “护城河”，能够抵御竞争对手的进攻，并且保持持续的高成长和高利润率。高转换成本：如果你已经习惯了使用一个东西，此时让你用一个别的东西，你就需要重新学习，这就产生了转换成本。因此人们一般都不会轻易去换已经使用习惯的东西。估值高的、贵的股票，往往投资者对公司业绩的预期都比较高。高估值公司一旦业绩不及预期，股价就容易 “崩溃”，即短期暴跌。估值低的、便宜的股票，往往投资者对公司业绩的预期都比较低。低估值公司有点 “阳光”，可能业绩就会超出市场预期。事实上，价值和价格的关系可以类比为主人与狗的关系。狗总是跟着主人走，但是会时不时地跑前跑后。公司的股价是基于公司基本面的，但是在基本面的基础上，股价会展开 “想象的翅膀”。虽然股价有时候会离价值稍微远一点，但不会完全脱离这位 “主人”。

这是本投资个人投资领域，真真实实的好书，介绍了各种投资产品，投资逻辑，以及投资标的的底层分析方法，需要避免的坑，值得精读，反复研读。投资路上的好伴侣，好导师，开启个人投资系统化的基础知识等方面，建议每一个非金融专业人士仔细读三遍

人是有智慧的，当然也是有惰性的，只有抽提智慧、摒除惰性、不计回报、主动付出才会有成果。时间是我们最好的朋友。

虽说价值投资的基本框架也就这样了，这部作品对于各个公司的点评也仅限于浅尝则止，不知道是作者的水平就这些还是有所保留，但是提到了猪肉股这么个周期性个股值得我以后拓展下能力圈。

书里先讲了分析公司的方法，然后案例分析，产业分析，看出了作者的专业，深入，努力

这本书真的可以看透价值投资

财务自由之路

时间是我们最好的朋友。