2025—163      从我感兴趣的保险话题开始，刚好了解一下政策的导向以便在营销客户时有话可说。翻到感兴趣的内容看慢一点，对于离生活很远的内容一翻而过，喜欢有重点地阅读，找到属于自己的读杂志方式很开心，继续阅读，享受凉快的早晨。

本期专题非常精彩，清晰阐述了香港作为全球 “超级联系人” 的地位和作用，使我更加深刻地体会到 “一国两制” 的伟大和现实意义！

本期封面文章《港股何以东升》。内容简介本期重点文章《下半年投什么？怎么投？》《中东石油的地缘政治重要性下降》《中国用药保障体系进入 “双轨时代”》等。

1. 交易媒介功能强化     ・稳定币已成为虚拟资产与现实资产的关键桥梁，其 1:1 锚定美元的特性使其在加密货币套现中具备显著优势：兑换环节简化（无需多次转换）、成本低廉（手续费低于传统渠道）、汇率风险可控（波动率远低于比特币）。     ・衍生市场兴起：伴随稳定币流通规模扩大，借贷、质押等金融服务生态逐步成型，形成独立于传统银行的平行金融体系。  2. 跨境支付效率革命     ・汇率机制创新：美元稳定币兑换其他货币时，实际汇率常高于美元现汇，出现 "稳定币溢价" 现象，反映市场对其便捷性的认可。例如尼日利亚等通胀高企国家，民众更倾向持有稳定币而非本币。     ・监管套利风险：部分国家因资本管制导致美元获取困难，稳定币通过互联网渠道突破地理限制，可能削弱主权货币政策的有效性。  3. 替代货币现象蔓延     ・在通胀率超 20% 的脆弱经济体（如部分非洲国家），美元稳定币已具备准法定货币地位，用于日常交易、薪资发放等场景。这种 "美元化 2.0" 趋势可能加剧发展中国家货币主权流失。     ・政策应对分化：欧盟通过《加密资产市场法案》（MiCA）实施严格监管，香港则推出合规框架引导创新，反映全球对稳定币治理的立场差异。  核心矛盾：稳定币在提升金融效率的同时，正重塑货币权力格局 —— 它既是技术驱动的支付工具革新，也可能成为冲击国家金融主权的 "特洛伊木马"。

财富指南针。