投机是场修行，是持久的悟道过程。任何想走捷径，赚快钱，都是与人性相违背的。利佛摩尓每一次跌落都必然迫使他对市场再认知，对错误再认知，对自我再认知。对交易者来说，本质持征就是在于有能力厘清市场趋势并果断采取行动，力求始终站在市场正确一面，否则就必须立即止损纠错！世界观大于价值观，价值观大于认识论，认识论大于方法论。在交易中，当你的方法论起不到作用时，就要上升一个维度，在价值观世界观维度上寻找解决问题的方向。只有打破自己思维认知的局限，挣脱自己认知的牢笼，才有可能取得更大的进步。人生就是一场修行，交易也是一场修行，坚持自律，专注并提升交易系统统，赚钱就是水到渠成了。

《股票大作手回忆录》是一部精彩纷呈的人物传记。杰西・劳雷斯顿・利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877—1940）是一位百年难得一遇的交易与投资天才。这本书记述了他的人生、梦想、事业和财富故事，由他本人娓娓道来，读来生动鲜活、亲切可信，令人身临其境。以上是译者的序言，通篇是误导读者。十万个赌徒，肯定能从中间挑出一两个赌神。但是由这个人的经验，能给我们什么启示吗？按照着他的路径去走，百不存一。我也曾经是股票交易员，债券期货也都有接触过。在我曾经的超过 500 位客户中，依着这本书的主角的思维去操作的人，基本无人能存活。投资永远不等于投机。这本书最大的问题在于作者完全不讲述选择时的逻辑，完全凭着主角光环，一路高歌挺进。偶有滑铁卢，也能及时遇上贵人掏钱相助。于本书末尾添加的一些技术分析，各位千万别信。

看准大方向，在好时机下重手，亏了要认，赚了要守，别瞎折腾，更别听风就是雨。这就是是老韭菜的血泪教训！1. 市场永远是正确的，它沿着最小阻力路线演变，这就是趋势。尊重市场，顺势而为是盈利的根本前提。别跟市场较劲，要学会顺水推舟。市场永远对，要顺着趋势操作。看到一条河，水流非常湍急，正向东奔涌。非要在这个时候划着小船往西走，会累个半死，还可能翻船。最省力的办法就是顺着水流的方向划，稍微用点力就能飞快前进。市场就是这条河，趋势就是水流方向。就好比台风天，非要逆着风打伞出门，伞会被吹翻，人也会淋成落汤鸡。聪明的做法是等台风过了再出门，或者顺着风的方向走。2. 真正的巨额利润来自对总体市场大趋势的判断，而非个股的短期波动。格局决定收益，要着眼大局，而非纠缠于细微波动。想赚大钱，得先看天好不好，再看具体哪块地值得种。整体市场大势比个股的短期波动重要得多。比如现在是牛市，就像阳光明媚、风调雨顺的春天。这时候随便在院子里撒把种子（买只基本面不错的股票），它都很容易发芽生长。但如果是在熊市，就像冰天雪地的寒冬，就算找来最好的种子，用最贵的花盆（买龙头股），它也很难活下来。就像冲浪者不会在风平浪静的海里傻等，他们会去寻找那个最大的浪头。大趋势就是浪，个股就是冲浪板。浪来了，破木板也能带着走一程；没浪，再好的冲浪板也得自己扑腾。3. 在牛市行情中看多并做多，在熊市行情中看空并做空。不要与趋势争辩。永远站在市场正确的一边，即趋势的一边。牛市就想着怎么买赚钱，熊市就想着怎么卖赚钱，别反着来。在上涨趋势中做多，在下跌趋势中做空。在房价普涨的牛市里（比如十年前），炒房客的核心策略应该是想办法多买一套房，而不是急着把唯一的自住房卖掉。反过来，在房价阴跌的熊市里，策略应该是握紧现金，别轻易去接坠落的刀子，而不是想着抄底。就好比上山和下山，上山时（牛市）主要任务是向上爬（做多买入）；下山时（熊市）主要任务是防止摔跤（做空或空仓）。4. 精准选择合适的时机行动，良好的开端是成功的一半。不要天天交易。耐心等待确定性高的机会，频繁交易是亏损的根源。别天天买卖，看准了再动手，机会是等来的，不是找来的。精准选择时机，避免频繁交易。一个优秀的狙击手，大部分时间都趴在草丛里一动不动，观察、等待。只有当目标明确出现在射程内，有十足把握时，才会扣动扳机。蹩脚的新兵则会胡乱开枪，不仅打不中目标，还暴露了自己的位置，浪费子弹（本金）。就像捕猎的豹子，它不会在草原上不停地狂奔，那样会累死且一无所获。它最有威力的动作是耐心的潜伏和等待，然后在最关键的时刻发起致命一击。5. 交易是认清和超越自我的道路，必须诚实地面对市场和自己。亏损的意义在于其中的教训。交易是场修行，成功源于内心的成长与纪律。炒股最后炒的是心态，亏钱要认，并搞清楚为啥亏。交易是自我认知的修行，要从亏损中吸取教训。韭菜买了一只股票，希望它涨，但它却跌了。此时，希望和侥幸这两个魔鬼就会出来说话：只是正常调整，会涨回来的，结果越套越深。高手会像一台无情的机器，事先设好一个止损线（比如亏 10%），一旦跌到，立刻卖出，不带任何情绪。然后像科学家一样复盘：是我买点错了？还是大市不好了？就像开车时撞了马路牙子，爆胎了。司机第一反应不是坐在车里生气，埋怨马路牙子不该在那里，而是马上下车，承认撞了，然后换备胎，并想想刚才是不是看手机分心了。这样才能避免下次再撞。6. 绝对要卖掉账面亏损的头寸，保留赢利的头寸。不要试图为亏损的交易摊低成本。斩断亏损，让利润奔跑。这是风险管理的第一要义。亏钱的股票早点卖掉，赚钱的股票多拿一会儿。别在烂牌上继续加注。止损持盈，不要摊平亏损。开了 2 家奶茶店，其中一家店生意火爆。正确的做法是及时关门止损，把剩下的钱投到生意好的那家店去（让利润奔跑）。而不是不停地给亏钱的店装修、搞促销，试图挽回损失（摊平亏损）。就像打理花园，勤快地剪掉枯枝败叶（止损），这样养分才能集中供给那些盛开和即将盛开的花朵（让利润奔跑）。如果总是给快死的花拼命浇水，反而会耽误了正在盛开的花。7. 必须相信自己的判断。依靠内幕消息或他人贴士，永远无法赚到大钱。自信与独立是交易者的灵魂，对自己的资金负责。靠别人推荐股票就像抄作业，永远学不会真本事，得有自己的主见。坚持独立判断，不轻信内幕消息。韭菜的朋友是股神，告诉韭菜买 A 股票能赚大钱。韭菜买了，赚了钱，但韭菜不知道为啥赚。下次他让韭菜买 B 股票，韭菜犹豫了，或者他忘了告诉韭菜什么时候卖，结果韭菜反而亏了。韭菜永远无法复制他的成功，因为韭菜拿到的是鱼，而不是渔。总之，交易的成功，不在于战胜了市场，而在于顺应了市场，同时战胜了那个总想逆势而动的自己。就像一位冲浪高手，他的成功，一半在于他精准地读懂了海浪的规律（市场趋势），另一半在于他拥有与之匹配的体能、技巧和冷静的头脑（自我管理），从而能与海浪和谐共舞，而不是被它吞没。

完美的一本书。

长读长新

整本书听完，感觉意犹未尽，已想好买回纸质书。书描述的虽是百年之前的人和事，但正如书中所言 “**** 没有新鲜事，人性不变，市场也不变”。对于现在正身处其中的自己而言，读到书中文字，感受更是尤为真切～

投机之王利弗莫尔的一生具有传奇色彩，关于他的人生经历和所取得的成就我就不赘述了。他的著作《股票作手回忆录》我反反复复读过不下十遍，对他得天独厚的盘感、四起四落的经历、痴迷股市的个性佩服的五体投地。可是就是这样一位曾经在投机市场上叱咤风云的天才人物，最终却选择以自杀的方式来结束自己的生命，并在自己的遗书上写道 “我的一生是一场失败”。为什么利弗莫尔的结局会是这样？我不止一次问过自己这个问题，同时不禁对那些致力于投身股市，想在股市中淘淘金的人命运的担忧。难怪有些股民进入股市，却被股市折磨得死去活来，不得不退出股票市场，最终悟出八字箴言：“珍爱生命，远离股市”。直到我看了一些书，有青泽的《十年一梦》、扁虫鱼的《投机者的扑克》、逍遥刘强的《期货大作手风云录》等，它们无一例外的都提到了关于利弗莫尔之死的问题，也给出了自己的解释。我整理一下它们的内容，并加上自己的思考，我认为利弗莫尔的自杀是一种历史的必然。1、市场环境变了。20 世纪 30 年代以后，美国股票市场逐渐走向正规化，监管力度加大，致使利弗莫尔花了 40 多年形成的投机原则逐渐失效，这让曾经在股票市场上叱咤风云的利弗莫尔无所适从。想到自己一生痴迷于股票投机，到头来却发现自己已经不适合在这个市场中生存了，那种无力感可想而知；2、对生活的绝望。虽然利弗莫尔在股票市场上是一位风云人物，可是在生活上却是一个不折不扣的失败者。他的私生活一团遭：一生有三段婚史（婚姻生活的不幸、妻子出轨的背叛）、情妇最多的时候有几十位之多（纵欲无度）、在花钱上挥霍无度（私人豪华游艇有好几个）。利弗莫尔说自己文化程度低，除了股票投机，不会别的营生。或许他的一生痴迷于股市中而无法自拔是他的宿命，可是悲剧就在于他把股票投机当成了人生的目的，那么他悲剧的命运已经注定。其实赚钱是手段，生活才是目的。所以利弗莫尔在遗言中说 “我的一生是一场失败”。3、德不配位，必有灾祸。金庸小说《天龙八部》第四十三章中扫地僧说了这样一席话：少林寺七十二绝技，每一项功夫都能伤人要害、取人性命，凌厉毒辣，是以每一项绝技，均须有相应的慈悲佛法为之化解。须知佛法在求渡世，武功在求杀生，两者背道而驰，相互克制。只有佛法越高，慈悲之念越盛，武功绝技才能练得越多，但修为上到了如此境界的高僧，却又不屑去多学各种厉害的杀人法门。回到利弗莫尔身上，虽然他的投机功夫之高，称得上是前无古人，但是他的道德修养太差，无法化解他因投机的武功所产生的戾气。同时代技术分析的鼻祖，江恩虽然承认他投机功夫的厉害，却对他奢靡、纵欲无度的生活嗤之以鼻。所以走火入魔，走向邪路也许是利弗莫尔的宿命，就像天龙八部中的鸠摩智一样。

买进上涨中的股票，卖出下跌中的股票。・不要天天交易，只有行情明显看涨或看跌的时候才交易。交易方向与总体市场保持一致，总体市场上涨，做多；总体市场下跌，做空。・交易步调必须与时间价格关键点相协调。・等市场变化方向证明你的观点后再交易不迟，要交易则兵贵神速。・如果交易有利润，继续持有；如果交易有亏损，从速了结。・当事态明朗、原来从中获利的趋势已经终结时，了结交易。・做股票就做领头羊 —— 走势最强的那一只。・绝不平摊亏损的头寸，比如不要在某只股票已经被套时还继续买进。・绝不追加保证金，干脆平仓认赔。・股价创新高，买进做多；股价创新低，卖出做空。・股票下跌就放手，别炒股炒成股东。・绝不因股价太高而不可买进，绝不因股价太低而不可卖出。・看法千错万错，市场永远没错。・赢利最多的交易往往一开头就有账面利润。・没有百发百中的交易规则。

虽然这位股票大作手的时代距离现在已经很多年了，但是里面的经验以及详细的事例，依旧有很多可以借鉴的意义。虽然我国的股市比较特殊，不过根据这位大师的经验和逻辑，结合市场的特性，依旧提供有效的帮助。

百年经典的人物传记

在读到精华处记笔记的部分，发现在 2010 年翻译版有，好几处在 2021 年修订版的翻译中居然被抹掉了。翻译者可能并不做交易，初版翻译的时候保留了作者原来的表达。10 年后的修订版，不知道是不是为了语句通顺，增减了自己的理解。恰恰把最有价值的部分丢掉了。可惜。做交易的朋友建议读 2010 年的翻译版本

这本书讲的是利文斯顿的一生，讲他从一个对赌行的小伙子，变成一个股票大作手，中间成功过，失去过，被骗过，最后修成正果，中间夹杂着大量他对于市场的看法，比如行情纸带阅读，如何判别趋势，比如坚持自己的看法，利文斯顿第一次跌倒，是因为新的交易体系，第二次跌倒，是因为轻信了别人的交易建议，第三次跌倒，是因为信任了别人，放弃了自己做交易的主动性。其实人的一生，都是自己的一生，别人不过都是配角

致敬最伟大的交易者利弗莫尔，14 岁白手起家经历四起四落，一代豪杰，一个用 “失败” 总结自己的人。

经典

心态最重要，克服内心的幻想，贪婪，恐惧时刻关注整体市场环境，跟随大势分批建仓法，走势符合预期，有盈利了，继续买入，如果走势不合服预期，放弃幻想，离场学会等待，突破关键点，再入手，否则空仓做领头羊，龙头