这是一本教你分析公司和股票估值的专业工具书，推荐了做好成功投资的五项原则：1、做好你的功课。通过财报了解公司真实的财务状况，花时间彻底研究一家公司有助于你避免不良投资。2、寻找具有强大竞争优势的公司。作者在书中介绍了十三个行业中成功企业的特点。3、拥有安全边际。发现好公司只完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。估值是投资过程中最重要的部分。4、长期持有。投资应该是一项长期交易。短期频繁交易会损失大量的税费和佣金。5、知道何时卖出。影响股票价格的是该公司的未来，这才是你决定是否卖出股票的依据。

不贪天功，不赌奇迹，只赚认知范围内的辛苦钱。用老黄牛的笨功夫，赚看得懂的踏实钱。投资不是拼谁聪明，是拼谁能老老实实做笨功夫、管住手、认清代价。1. 成功投资是简单的，但实现起来并不容易。投资，原则简单易懂，但需要大量艰苦的工作、训练和时间投入才能真正做到。投资道理谁都懂，真做起来全靠熬。就像减肥，原理不就是少吃饭多运动？人人懂，但没几个能坚持下来。投资也是，原则就几条，但要花大功夫研究、磨心态，还得拿得住，才能赚到钱。学游泳，教练两句话就讲完了：放松、别乱扑腾、规律换气。学员坐在池边听得频频点头：明白了！结果一下水，咕噜咕噜，四口水下去，本能全回来了，手脚乱拍。投资一模一样。低买高卖，别追涨杀跌。小学生都能背。但市场真暴跌 30% 那天，新闻全是经济危机来了，手放键盘上会抖的。知道和做到之间隔的不是智商，是人性。巴菲特那句别人恐惧时贪婪，2008 年底所有人都割肉跑路的时候，理论上正是黄金坑。但真让人那时候满仓买银行股，敢吗？多数人不是不懂，是身体不允许。2. 除非搞清楚该公司的详细情况，否则不要买入它的股票。投资前必须彻底调查公司，避免因盲目跟风而成为韭菜。没搞懂就别瞎买，别当被割的韭菜。买股票就是买公司。这公司干啥的都不知道，财报也没看过，光听别人说要涨就冲进去，那不是投资，是给人家送钱当接盘侠。陌生人拉着合伙开店想象一下：一个只见了两次的朋友跑过来说，哥，我发现了一个暴利项目，做 XX 的，隔壁市已经跑通了，投 20 万，半年翻倍！先打钱，具体干嘛回头再说哈。敢转吗？正常人会说：先带我看账本、看合同、看店面流水。但换到股市呢？同一个人发条微信：暴风科技、乐视、某某 AI 概念，马上起飞，闭眼买！好多人连公司卖什么都不查，积蓄就冲进去了。当年的暴风集团，股价炒到百元以上，多少人听生态化反、下一个 Netflix 就追进去，连它到底靠什么持续赚钱都答不上来。后来退市，清零。买的不是股票，是对陌生人的信任。3. 任何时候听到电视上某人说这次与以往不同，请关掉电视散步去吧！投资者要尊重历史规律，避免陷入这次不一样的思维陷阱，这是华尔街最昂贵的教训。只要听见这次不一样，立马关掉走人！不管是专家还是主播，只要说出这句这次不一样，准没好事。历史虽然不重演，但总是押韵。别信那些鬼话，赶紧关掉电视去散步，别被忽悠瘸了。每次熬夜刷手机，都觉得今晚不一样。大脑里有个声音：我知道熬夜不好，但今天这个视频真的最后一个哈，今天特殊情况…… 然后两点了。人类每一次上瘾，用的都是同一套台词：但这次是不同的。金融史上这句话出现过至少四次大版本：郁金香狂热，花也能当货币，新时代！花变葱，钱变纸。互联网泡沫，旧估值模型不适用了，点击率就是一切，NASDAQ 腰斩。次贷危机前，房价永远不会全国普跌，全球金融海啸。各种币、各种概念，这次是去中心化革命，一地鸡毛。最值钱的直觉：凡是前缀带新经济、新范式、旧规则不管用了、这是史无前例的…… 的东西，它越像真理，越该捂紧钱包。历史不是复印机，但它押的韵每次都差不多。4. 现金流量表是一家公司创造价值的真正的试金石。现金流比盈利更能真实反映公司的财务健康状况和创造价值的能力。看公司好不好，别看赚了多少利润，要看揣回来多少现金。利润可以是账面上吹出来的（账面富贵），但现金流是实打实进兜里的真金白银。只有落袋为安的钱，才是没骗人的好东西。两个高收入朋友过年回家，A 君：说自己年薪 50 万，穿得像样，但问他借两千块钱应急，都是哥、稍等啊，我钱都在客户那边压着呢，账期三个月，容我先刷下信用卡…… 账面富贵，兜里空空。B 君：看着低调，工资没那么炫，但每个月工资卡到账、房租收租、流水稳稳的，兜里随时能摸出真钱。愿意借钱给谁？肯定是 B。公司也一样，利润是会计做出来的（可以赊账算收入、可以延后摊折旧），但现金流是硬碰硬的：钱有没有真正进账户？一堆曾经的明星房企，财报利润几百亿，看起来盆满钵满，但一看现金流，回款跟不上、借新还旧、供应商欠款堆成山。利润在纸上，债在主卧抽屉里。一旦融资链一断…… 砰。总之，别作死，投资就是管住手，只做自己看得懂的事，赚老老实实的钱，别去赌这次不一样的神话。承认自己是普通人，别觉得自己能轻松战胜市场；只碰自己摸得透的东西，不懂不碰，不当韭菜；相信历史的重力，拒绝这次不一样的诱惑；盯着实实在在到手的钱，不看账面画的大饼。

作者在本书中给出了晨星公司内在价值估值模型和参数选取原则，还与晨星公司的多位分析师合作，给出了晨星公司 13 个一级行业的研究报告，每个行业研究报告包括了数个子行业的行业研究方法和投资所要关注的要点。

此书对于投资者来说，是非常值得阅读的一本书！很多投资者在投资上面临最大的一个问题就是：如何分析公司？对于机构来说，它的优势不仅在于信息优势，它们还拥有强大的分析能力，尤其是在挑选公司上，它们总是能找到自己最独特的分析优势，并因此获得投资优势！此书的作者是超级有名的晨星公司分析负责人，可以说此书对于公司的分析逻辑，就是晨星公司所采用的分析逻辑！对于投资者来说，我们能获取到这种分析优势，可以说对投资非常有帮助！

用精炼的文字描述了价值投资的基础架构 —— 成功投资股市的五项原则，七个应当避免的错误，企业竞争优势的分析步骤，财务报表解读，公司分析，内在价值的估值方法，十分钟测试你选择的公司是否符合价值投资的基本条件，十三个行业的投资者注意清单。    投资不是数学游戏，没有严谨的成功投资因果逻辑。我们需要实事求是，结合投资对象的情况灵活运用这些投资思想，以取得优秀的投资回报。

自从读完《证券分析》和《聪明的投资者》后我一直想变成一位价值投资者，但是由于身边没有环境，也没有可以询问的大师指点，最终一直在盲人过河，瞎摸瞎看。中间也看了不少投资的书籍，但是操作性都不是很高，也不是很适合我这种外行选手，自从偶然间读到这本书，我感到我一直在找寻的书籍就是它。特别是对财报的分析和内在价值的估算，总是看到那一堆堆财报的数据时无从下手，也不知道什么是好，什么是坏的财报。每次看了都是公司两年的财报还是不知道这个公司到底是什么样的公司，在认真读完这本书后，在脑海里有了基本的概念，至少能看出财报中的数据有什么意义，也能简单运用估值法对一家企业估值。整本书的操作性非常强，讲理论的同时告诉你好坏的标准，还一点点引导你学会自己计算重要的指标，最终理解它们。甚至可以把书中的表格拿出来，找一家公司对照着算表格里的指标，然后去评估是否可以买入。简直太棒了，接下来就是要重复看几遍，加深理解的同时把这些计算方法刻在脑子里，养成良好习惯和本能的反应，我想一定对我的投资生涯大有益处。非常感谢作者和翻译的慷慨和细心讲解。

看到了美股的投资指南

一本应用级的优秀作品，这也是我做笔记最多的一本书了。应该说，把本书内容融会贯通，形成和自身匹配的投资模式，那就是投资者真正入门了。在买什么，何时买，何时卖这三方面能有一个模糊但确定的标杆。强力推荐本书，建议结合国内的财报指导书籍一起看。避免规则的不一致。