本书重点讲述了段永平先生的投资理念、投资方法和投资的经历，通过案例拓展和内容延展的方式，将他所坚持的价值投资更完整地呈现在读者面前。让读者从中领悟价值投资的真谛！天道酬勤、股道至简！书摘：1、段永平说过："价值投资，原理和技术其实说出来很简单，但是大道至简，知易行难。现实生活中，真正深得价值投资精髓的朋友，确实少之又少。"2、聪明在股市中并不是一个很合理的概念，炒股的人依靠的往往不是聪明，更多的是耐心、不贪婪、比别人更勤奋（花时间了解公司），还有不可或缺的一点运气。3、为了抑制投机心理，段永平认为投资者需要建立自己的信仰。" 信仰是指要‘做对的事情’，而‘做对的事情’就是不做明知错的事情。巴菲特之所以厉害，最重要的一点就是他能坚持不做他认为不对的事情。4、在段永平看来，投机只是一种零和游戏，某个投机者挣的钱，恰好是其他投机者亏掉的钱。相比之下，投资本身看重企业价值的增长，依靠企业的发展来获利，其所得是企业带来的一种利润。5、段永平非常喜欢松下公司所推崇的素直文化，他建议投资者都要尝试着保持一颗素直心。所谓素直心，是指个人不要以偏见和情绪化的思维来看待问题，凡事都能够保持倾听、宽容、虚心、博爱的态度，能够用心发掘事情的真相。素直心就是平常心的全部奥妙，也是个人投资的终极要求。6、设置一个保证资产的安全线，是很有必要的。这个安全线是硬性规定，可以提醒投资者要注意及时止损，而不必在何时止损的问题上纠结不已。7、一个聪明的投资者最好按照自己的意愿和模式去投资，按照自己的方法来管理资金，保持独立投资的状态，好好享受自己的投资模式。

投资成功的关键，不在于预测市场的波动，而在于以企业所有者的心态，深度理解并长期持有少数几家优秀的公司。1. 投资的本质是买公司，而非炒股价。买股票就是买公司的一部分，价值源于企业内在价值的持续成长。别炒股价，要当股东。买股票就是投资这家公司，要像老板一样关心它生意好不好，而不是只盯着价格猜涨跌。投资就像种果树。投机的人只想把树苗倒手卖个高价，而投资者是想好好浇水施肥，等着它年年结果子给自己吃。2. 市场短期是投票器，长期是称重机。忽略短期波动，信仰长期价值，才能避免沦为投机。别管短期热闹，要看长期门道。别因为今天大家热捧就买，明天没人要了就卖。好公司就像有真本事的人，时间长了总会发光。市场先生是个有躁郁症的合伙人。他每天都会报一个价格给股民，股民想买股份或者卖他的股份给股民。心情好时（市场狂热）报天价，心情差时（市场恐慌）报废品价。股民只需要在他报废品价时开心地买一点，在他报天价时考虑卖一点，其他时间忽略他就好了。3. 耐心比聪明更重要。不贪婪、不跟风，理性等待高价值机会，拒绝短期诱惑。赚钱靠耐心，不靠小聪明。在股市里，能拿得住比成天折腾更重要。别贪心，看准了好公司，就要耐心等待。投资不是百米冲刺，而是马拉松。一开始冲得最快的，往往不是冠军。真正的赢家是有自己的节奏，能一直坚持下去的人。4. 不懂的公司不投，不赚能力圈外的钱。投资成败取决于对生意的深度理解，而非猜测市场。只赚看得懂的钱，不懂的别碰。就投资自己熟悉、能理解的行业和公司。搞不明白的，说得天花乱坠也别眼红。就像打牌，只玩自己熟悉规则、能算清概率的牌局。如果突然去玩一个完全没听过的游戏，规则都搞不清，那你输钱的概率就极大。5. 风险控制的根本是停止做错的事。发现错误立即止损，避免用长期借口掩盖决策失误。发现买错了，赶紧卖掉，别等。如果发现自己投资失败了，承认错误，早点撤退。硬扛着希望回本，往往会亏得更多。就像开车走错了路。正确的做法是马上在第一个路口掉头，虽然多花了点时间油钱，但这是最小代价。如果抱着也许这条路也能通的侥幸心理一直开，只会离目的地越来越远，浪费更多时间和油钱。6. 一生只需把握少数几次机会。集中投资于高确定性标的，过度分散反而稀释收益。一辈子抓住两三次好机会就够了。别想着抓住所有机会。看准一两个真正有潜力的，下重手，比到处撒网收益高得多。段永平自己最经典的投资就是重仓网易和苹果。他并不是每年、每月都在买卖，而是在深入研究后，在极少数机会出现时（比如网易遇到危机股价极低时），集中资金大手笔买入，然后长期持有。投资不是打地鼠，每个机会都要去敲一下。而是像狮子捕猎，大部分时间都在观察和等待，一旦出现那个成功率极高的猎物，就全力以赴，一击必中。总之，所有投资决策都应围绕一个中心：是在投资一家具体的企业。只需回答三个问题：第一，这是一家好公司吗？（质地）第二，我懂它吗？（能力圈）第三，价格有吸引力吗？（安全边际）剩下的，交给时间。

读完《投资的本质》，我深受启发，也对段永平这位传奇投资人有了更深的认识。2001 年底，段永平以敏锐的眼光，在网易股价仅 1 美元左右时果断买入。当时网易面临诸多困境，很多人并不看好 ，但段永平坚信其价值。到 2003 年 10 月 14 日，网易股飙升至 70 美元，他所持股份在一年多时间里翻了 50 倍以上，这一投资案例堪称经典。从段永平投资网易可以看出，投资的本质并非简单的金钱博弈，而是对企业内在价值的深度挖掘和对未来趋势的准确判断。它需要投资者克服恐惧与贪婪，在不确定性中寻找确定性。 这让我明白，真正的投资需要知识的积累、理性的分析和坚定的信念。

更多是重点看看段永平的思维方式，也当省时间去收集段永平的语录了。段的层级很高，应该是个教父级人物。

这本书是投资大师段永平的作品，段永平是一位成功的投资家，他通过自己的经验和智慧，总结出了一套独特的投资哲学和思维方法。在这本书中，讲述了他的投资理念和底层逻辑。他强调了投资中风险和价值的重要性，认为投资者应该注重企业的质量和价值，而不是短期的市场波动。他提出了 “价值投资” 的理念，即通过深入研究和理解企业的基本面，寻找被低估的优质企业进行投资。还提到了一个影响他生活、决策的思维方法 —— 多元思维方法。他提倡要不断学习众多思维方法中的有益之处，灵活运用到研究和投资中。这个方法可以帮助投资者更好地认识事物，提高决策的准确性和效率。对于想要了解投资大师段永平的投资哲学和底层逻辑的人来说是一本非常值得一读的好书。通过阅读这本书，我们可以深入了解段永平的投资理念和思维方法，学习到实用的投资技巧和策略。它提供了一种系统化的方法，帮助我们提高对事物的认识和判断能力，从而做出更加明智的投资决策。这本书是一本关于投资的经典之作，提供了深入的理论知识，还结合了大量的实际案例和实践经验。通过阅读这本书，可以获得宝贵的投资智慧和启示，为自己的投资之路指引方向。

回归常识，不做什么更重要！

这样的书，写出来，印出来就是浪费资源。可能观点有点激进。通篇内容和段永平没有半毛钱关系，都是在讲怎么选股买股。请问段永平是炒股高手么？经营了步步高，oppo，vivo 神话，被称为中国巴菲特的段永平就是靠这些炒股技巧登上神坛的？可悲的作者，可恨的编辑

之前看过芒格的书，相比芒格的书，这本书更加浅显易懂，更具有操作性，更适合普通人。另外，也看到了自己和富人的差距，他们衣食无忧，因此比普通人更有耐心，更懂得长远规划，也更有勇气，抵抗风险的能力也更强，那么穷人应该怎么在投资中获益呢？首先，投资并不是零和博弈，富人赚钱了并不代表穷人就要亏钱，按照段先生的方法，是很可能赚到钱的。其次，不是人人都是巴菲特。巴菲特的方法大家都知道，但就是学不会。其实也不是学不会，而是有耐心学的人很少，这就给普通人留出了机会。不是富人更有耐心，而是因为他们更有耐心才变得富有。最后，这个世界上的机会还有很多，但要在正确的赛道上安心做事，慢慢富有。

作者在书中用八章内容较为系统地介绍了段永平在股票领域的投资理念、投资方法和投资经历，包括股票投资本身就是一个难度很大的游戏、买股票就是买公司、给企业进行合理估值、炒股时最好进行长线投资、集中投资确保收益最大化、优质的股票要配上合理的操作时机、炒股者首先要调整好自己的状态、投资股票最重要的是规避风险等内容。且循着作者的思路，按照自己的理解，对段永平的投资之道作一简单梳理。投资理念。成功的投资战绩是以科学的投资理念为基础的。第一，投资要校准好认知。市场本身极为复杂，洞悉把握市场十分艰难。更重要的是，大多数人对股票投资的认识和态度不尽合理，比如没有做好充分准备就盲目投入市场，自以为自己很厉害、比别人更聪明，错把投机当投资、在预测股价的错误道路上狂奔，等等。总的来说，段永平认为，投资是一场在复杂世界中进行的反人性游戏，难度很大，大部分人都不适合、没必要参与。投入其中，必须做足心理、思想、知识、能力和资金等方面的准备。第二，投资要调整好状态。好的投资取决于好的自己。做好投资先要做好自己。要保持好奇心，主动向牛人学习，积极向实践学习，储备足够的知识和多元的思维。要保持平常心，不被外界波动侵扰，也不被内在欲念缠绕。要优化价值观，保持善良正直，去除私心杂念，心向阳光远离黑暗。做好自己之后，要做的便是相信自己，相信自己的德性和理性，相信自己的研究和判断。第三，投资要规避好风险。市场尽是利益，但也充斥风险。投资的目的是盈利，但前提是安全。要把赚取回报建立在规避风险的基础之上，积极主动做好风险管控，不投陌生标的，不搞另辟蹊径，不帮别人投资，拒绝做空标的，拒绝使用杠杆，拒绝借贷负债。活在市场，才有机会赢得市场。投资方法。股票投资的本质，一言以蔽之，购买股票就是购买公司，由此决定了其具体的投资方法。第一，选取优质公司。段永平认为，好的公司应当有好的企业文化、商业模式、用户黏性、管理团队的公司，一般定价权强、信用度高的公司也会是好的公司，一个公司能够坚持以客户利益为第一就不会差到哪里去。段永平告诫投资者要高度警惕盲目多元化扩张的公司，提醒中小额股票投资者最好的选择是在中小型公司择优购入。第二，选取合理估值。段永平坦言，估值本身是很难的事情，需要强大的技术能力和深厚的经验积累作支撑。现金流折现法和市盈率估算法是市面上常用的、也是段永平所认可的两种估值方法。但段永平认为，公司估值不要迷恋各种方法，切忌沉溺在复杂的公式和繁琐的计算之中，估值的原则是宁要模糊的精确、也不要精确的模糊，估值的过程是简单快速的而是繁复漫长的，估值的结果是一个区间而不是一个数字。第三，选取合适时机。股票价格上下波动是变动不居且难以捉摸的，很少有人能够把准股价的峰高和谷底，因此抄底逃高是完美但不现实的操作方法。靠谱的做法是，尽可能掌握股价的变动规律和发展趋势，在局势明朗、趋势渐成且股价偏低的时候出手购入。段永平还谈到，市场萎靡不振比蒸蒸日上的时候更有助于找到投资机会，并指出把眼光放到未来比如十年之后往回看，更能看清事情发展的轨迹，更有利于找到投资机会。投资策略。第一，长线投资。之所以选择长线投资而不是短线投资，原因很简单，一是短线投资更难更费事，二是长线投资更易更赚钱。短线投资的收益来自于股价波动带来的价差，但沉溺在短期股价波动之中令人难受抓狂，且往往事与愿违。市场短期看是 “投票器”，长期看是 “称重机”。因此，长线投资能够避开短期波动的纠缠，能够坐收长期复利的妙处。段永平看来，长线投资，无非是先找到并投入长期看涨的公司，然后保持耐心、坐收渔利，如此而已。段永平还提醒，选择长线投资要力戒教条主义，要避开那些产品很难长期做到差异化的企业。第二，集中投资。与市面大多数人提倡分散投资以降低风险的观点不同，段永平选择集中投资。段永平认为，分散投资在分散风险的同时也分散了收益，人的一生只需把握几次投资机会即可，要把大部分资金集中投在少数高价值的项目上，看准了的优质标的可以持续加仓、不断增持，而那些不挣钱的投资则不必浪费资金，而应及早止损、果断放弃，确保收益最大化。集中投资的核心在于以提高资金配置效率扩大资金投资回报。段永平也注意到了管控风险的问题，提出集中投资不是只购买一只股票，集中投资数只股票时也要打造合理组合。

亏损很多交了学费之后，总结出来的心得，血淋淋的心得：1、炒股炒的是心态，不以涨喜 不以跌悲；入市之前设定好止盈止损的涨跌幅 2、仓位控制，牛市来之前，不建议满仓。低位右侧交易分批建仓，不要一把梭哈。3、经常看实时财经新闻，股市包罗万象，对股价造成影响的新闻非常多。

都是比较好的价值投资原理，观点归纳的非常简洁明了。其中关于赌徒心理的引用蛮好

在段永平看来，投机只是一种零和游戏，某个投机者挣的钱，恰好是其他投机者亏掉的钱。相比之下，投资本身看重企业价值的增长，依靠企业的发展来获利，其所得是企业带来的一种利润。

书中讲的是道，普通人即使知道也很难做到，道术结合可能更适合普通人

因为时间对于我们每个人都是有限的，但面对学习的书本，那可以用浩如烟海来形容，我的一个推荐读书的方法就是看选作者。因为优秀的人有着优秀的思想和思考模式，从中可以窥见智慧之光，

段永平，是一个众所周知却又颇为神秘的人。众所周知，在于他创立小霸王、步步高，又和 OPPO、vivo、一加、拼多多甚至极兔快递存在千丝万缕的关系，带着黄峥和巴菲特吃午餐。颇为神秘，在于他已经很久不在企业界现身，如今只能从他的个人账号 “大道无形我有型” 了解到他。同时，他也很是接地气，经常与网友讨论企业与投资等方面问题。段永平自退休以后，以投资网易 “一战封神”，成为中国著名的价值投资者之一，而他创业以来的经历也让人们对他多了更多的好奇。这本书就可以为我们的一些问题提供答案。

好的

做好投资，段永平的思想学习是必修课段永平被誉为 “中国巴菲特”，其投资哲学融合了价值投资的精髓与东方智慧的沉淀，是投资者穿越市场迷雾的指南针。他的理念看似简单，却直击本质，为普通人提供了可复制的投资框架。核心推荐理由：1 大道至简的价值内核段永平将投资简化为 “买股票就是买公司”，强调从股东视角理解企业内在价值。他通过苹果、茅台等经典案例证明，唯有深度分析商业模式（如苹果的生态护城河）和管理层能力（如茅台的品牌稀缺性），才能穿透短期波动，捕捉长期复利。2 能力圈与安全边际的完美平衡他坚持 “不懂不投”，将能力圈定义为对商业本质的透彻认知，而非盲目追逐热点。同时，他践行 “用便宜价格买好公司” 的安全边际原则 —— 即使对苹果这样的优质企业，也等待市盈率低于内在价值时出手，这种理性克制帮助投资者规避高风险博弈。3 本分与平常心的心法修炼段永平独创的 “本分” 哲学要求投资者坚守原则：做对的事（如选择护城河深厚的企业），并以平常心执行（如忽略市场噪音长期持有）。这种心态在网易投资中体现得淋漓尽致：当互联网泡沫破裂导致股价暴跌时，他逆市加仓并持有十年，最终斩获百倍回报。4 逆向思维与长期主义的实践智慧他主张 “别人恐惧时贪婪”，在市场恐慌期挖掘被错杀的优质资产（如 2008 年金融危机期间持有优质标的），同时以十年为周期看待企业成长，拒绝被短期波动裹挟。这种策略不仅降低了交易成本，更让时间成为价值发酵的催化剂。为何必学？段永平的哲学不仅是方法论，更是一套认知升级系统。他教会投资者：- 用企业家的眼光审视股票，而非沉迷 K 线图；- 通过 “做对的事 + 把事情做对” 构建投资闭环；- 以复利思维抵御人性弱点，实现财富与认知的双重增长。对于渴望摆脱投机、追求稳健收益的投资者而言，段永平的思想犹如一盏明灯 —— 它不提供暴富密码，却能用最朴素的逻辑指引长期胜利之路。正如他所说：“投资很简单，但不容易。” 系统学习他的哲学，正是从 “简单” 迈向 “不简单” 的必修课。

《投资的本质》跳出复杂的 K 线与公式，以 “回归价值” 为核心，撕开短期投机的迷雾。它不教速成技巧，而是用通俗案例拆解 “认知差决定收益” 的本质，从企业基本面分析到人性弱点规避，层层递进讲透 “投资是对未来的理性下注”。 书中没有晦涩理论，却能让读者在轻松阅读中建立正确投资观：真正的投资不是赌运气，而是用深度认知赚 “确定性” 的钱。对于想告别盲目跟风、搭建自己投资体系的人来说，这是一本极具启发的入门指南。

之前只 “知道” 段永平投资很厉害，是国内的价值投资者集大成者，在网易、苹果、茅台、腾讯等公司上获得了巨大的成功和成就，因为不了解，就本能地认为投资很难、成功的价值投资更难，不敢去想，仰慕崇拜，继而束之高阁、敬而远之。但是通过这本书发现，原来在很多投资书籍中反复看到的观点和道理，在这本书里同样得到了复现，甚至是活生生的实际案例，更具说服力。原来他投资也是不断摸索、学习、钻研、实践、修正、进步的过程，原来他也亏过钱、踩过坑、犯过错、看错过、交过学费，原来他不是天生就是价值投资高手的，而是不断地学习与实践，向巴菲特学习请教，结合自身经营企业的认知，进行好公司、好企业的挑选。原来普通人也是可以从他的投资逻辑理念中学到东西的，理性的价值投资原来也是普通人可懂可学可用的，逐步发现国内一些散户投资者经历十多年的修行，也在大 A 慢慢找到一些成就和心得，普通人通过正确的打开方式，也是可以在国内股市中收获价值投资的。这本书虽然不是段永平的自述或者著作，但还是可以通过作者收集、整理、处理的相关资料，在信息洪流中提炼、归纳出来的东西，还是挺有意义的。书里面的好多理念、方法、原则，都值得反复琢磨、研究、思考、拓展，里面的大义太深刻、太丰富了。比如大道至简、长期投资、好公司的选择、集中投资的要义、少数几次有限的投资、集中化原则、不懂不做、等到真正的好时机再下重手…… 这些原则在实践中非常适用，也确确实实是花钱买教训换来的，直到真正犯过错、真金白金损失过，才痛彻地总结出来、花钱买教训来的。虽然像段式一样有能力的价值投资，需要大规模的闲置资金、可以源源不断补仓的本事、可以容忍消化犯错的损失、能够有承担损失的冒险、又要懂公司创业过经营企业…… 现实生活中非常稀少，但不妨碍学习他的理念、他的思维、他的投资逻辑。现实中真正遵循不懂不投、低估买入、选择好公司好生意、长期坚定持有跨越周期、真正买股票就是买企业、买公司、买生意的人又有多少呢？书中的小标题就值得铭记和遵守，就是一条条散户的军规和解药。走正道，信正念。虽然书中段永平的一些观点出自作者的言说，但不妨碍学习和理解，哪怕就如同书中所写的内容，所传达的理念，学习对的道理去做对的事情。当然纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行，股票投资更是如此，要学、要想、要做的事情更多。在理念上的犹豫和摇摆，在价值上的判断和相信，在实践中的纪律和原则，在现实条件下的本事和能力，真是一门有难度的必修课。自己真正参与市场以来这近三年，不断思考，不断钻研，因为不懂，因为不会啊，完全无知，就是一个韭菜小白，所以才恐慌，才焦虑，才担忧，才拼命学习寻求解药，找到精神支柱。经历了几轮小周期和波动，错过了、也遇到了一些难得的机会和教训，有过损失，也有了收获，挺好的，这一切都没有白费。学习越多，实践越多，反思越多，认知越多，收益也就越多。不为自己错过的机会后悔，也不去后视镜假象要是当时怎么怎么就好了，那都是自我欺骗。为未来做好准备，积极、广泛、有用地学习和进步，点滴积累，去期待、经历这一切吧。

JonderRead016《投资的本质》—— 段永平讲述投资的底层逻辑段永平建议股民，炒股不要融资、不要融券，远离比较熟悉的行业，只炒自己熟悉的股票。一个聪明的投资者，最好按照自己的意愿和模式去炒股，保持独立炒股的状态，好好享受自己的炒股模式。