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主编推荐语

涵盖价值投资者需要的25个投资策略与工具,在价值投资的底层逻辑“安全边际”中,能够帮助投资者克服贪婪的人性。

内容简介

价值投资领域是存在差距的。本杰明·格雷厄姆于1949年出版了《聪明的投资者》,随后这本书出版了多个版本,直至1972年,赛思·卡拉曼于1991年出版了《安全边际》一书。自格雷厄姆的杰作出版已经过去了50多年,而卡拉曼做了同样的事情差不多也有将近30年了。因此,当今的读者需要一本现代书籍来分析我们所处的金融环境发生的所有变化。

而作者出版此书的宗旨正是帮助人们实现他们的财务目标。那么有一种方法就是通过投资教育。在本书中,作者试图帮助投资者开发强大的投资思维和技能,使读者能够做出更好的投资决策并寻找更好的投资组合。

本书分为四个部分:第一部分讨论了成功投资者应该具备的最重要的心理特质;第二部分介绍了25个有助于实际投资分析的工具;第三部分将这些工具应用于实例中加以说明;第四部分是投资思考的食粮,因为它讨论了关于投资的现代方法,从适应各种条件的投资组合策略到“双曲线”贴现率,以及在时机成熟时你可能会感兴趣或可以利用的其他方法,即使这些可能只发生在一些你人生中的某个时段。

目录

  • 版权信息
  • 前言
  • 第一部分 价值投资者心理
  • 第1章 价值投资心理学
  • 成为价值投资者之前需要了解的四件事
  • 你是价值投资者还是投机者
  • 价值投资者的主要特征——心态
  • 第2章 价值和行为金融学
  • 有效市场假说和被动投资工具问题
  • 价值投资胜过成长投资
  • 价值投资理念——通常都不受青睐
  • 了解行为金融学
  • 第3章 定义风险,价值投资方式
  • 什么是投资风险
  • 价值投资的风险定义
  • 第4章 现代化价值投资
  • 扩展价值投资心态
  • 反身性理论与价值投资
  • 股东价值的创造与破坏——收益、回购——企业管理层
  • 重点是股票价格
  • 注意管理费用和华尔街的利益
  • 第二部分 价值投资技术
  • 第5章 企业估值的艺术
  • 估值不可能精确
  • 工具#1 利用估值区间来进行投资决策
  • 确定价值的四个步骤
  • 工具#2 净现值计算(NPV)
  • 工具#3 清算价值
  • 工具#4 股票市场价值
  • 工具#5 评估私人所有者(收购)价值
  • 内在价值
  • 工具#6 衡量内在价值
  • 工具#7 投资资本回报率(ROIC)
  • 工具#8 增长是价值的关键组成部分
  • 工具#9 周期调整市盈率(CAPE)
  • 第6章 安全边际
  • 确定安全边际
  • 工具#10 每股现金流/每股净现金流
  • 工具#11 股息可持续性
  • 第7章 企业护城河
  • 使用定性因素分析公司的风险
  • 工具#12 确定企业护城河
  • 工具#13 使用1998年之前的伟大投资者未曾使用过的工具——谷歌
  • 工具#14 分析管理层的素质/诚信
  • 工具#15 潜在激进投资者的介入可被视为安全边际
  • 第8章 不要赔钱
  • 工具#16 重点关注你所支付的价格
  • 工具#17 分析行业的周期性
  • 工具#18 分析自然经济周期的影响
  • 工具#19 寻找未来催化剂
  • 工具#20 避免长期衰退的行业
  • 工具#21 关注重要的内部交易活动
  • 工具#22 检查股息的可持续性
  • 工具#23 确定市场情绪
  • 工具#24 检查资产负债表上的资产质量
  • 第9章 如何发现便宜股
  • 工具#25 如何以及去哪里寻找便宜的投资
  • 第10章 将分析工具应用于戴姆勒
  • 戴姆勒的价值投资工具应用
  • 戴姆勒的内在价值
  • 在具有安全边际时进行投资
  • 行业分析
  • 戴姆勒是一个价值陷阱吗
  • 第三部分 超越价值投资
  • 第11章 投资组合实践
  • 投资组合管理与交易——价值投资方式
  • 何时卖出股票
  • 第12章 对冲和保护性投资也很有价值
  • 价值投资和对冲
  • 第13章 避免价值陷阱
  • “接飞刀”的10条原则
  • 第14章 一些深入思考
  • 投资世界并不全是价值投资
  • 全天候式投资组合
  • 时间多元化
  • 平均斯坦、极端斯坦和极不可能
  • 在你的投资组合中持有一些黄金矿业公司
  • 个人投资故事
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出版方

中国青年出版社·中青文

北京中青文文化传媒有限公司是中国青年出版社直属的高度市场化运营的企业,持用传播推动人与社会进步的经营思想,历经20年,成长为卓越的商业、教育领域图书内容供应商和企业培训解决方案的服务提供商。