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313千字
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2022-02-01
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主编推荐语
一本为中国REITs从业者及相关金融中介提供的全面操作指南。
内容简介
2018年1月，《中国REITs操作手册》出版，获得了市场从业者的认可和良好的市场反响。2020年4月，随着《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》的发布，境内REITs发展到了新阶段，在法律法规、会计税务制度、注册发行制度上，需要全新的内容来指导实操。
本书第2版，系统性提出通过Pre-REITs培育基础设施不动产项，待Pre-REITs资产进入成熟运营阶段后，可以通过发行公募REITs退出并进行循环再投资，以及通过技术手段，培育一批具有技术实力的运营机构，参与资产的运营与管理。
本书以项目实操为导向，结合国内外项目案例，对REITs的流程进行了分解，从不同参与机构的角度出发，全面阐述和解释了Pre-REITs、私募REITs和公募REITs的管理与发行、法律实务、会计税务实务、资产评估、REITs投资等方面，并就科技对REITs的促进作用进行了展望。
希望该手册可以为我国REITs从业者提供帮助，助力我国公募REITs行业稳健发展。
目录
- 版权信息
- 中国REITs操作手册（第2版）
- 前言
- 第一章 中国境内REITs市场的发展
- 第一节 REITs的概念与分类
- 一、基本概念
- 二、主要分类
- 三、产品特征
- 第二节 境内REITs的探索与发展
- 一、境内企业对REITs的境外探索
- 二、境外REITs持有的境内物业情况
- 三、境内私募REITs与不动产证券化市场探索
- 四、中国REITs发展的经验总结
- 第三节 境内基础设施公募REITs开闸
- 一、基础设施领域是公募REITs试点方向
- 二、REITs试点成功的关键在于聚焦优质资产
- 第二章 全球REITs市场概况与发展经验
- 第一节 美国REITs市场
- 一、美国REITs市场概览
- 二、美国REITs市场的发展历程
- 三、美国REITs发展的重要推动力
- 四、美国REITs市场的监管框架
- 五、美国REITs的结构
- 六、美国REITs的成败案例和经验教训
- 第二节 中国香港REITs市场
- 一、中国香港REITs市场概述
- 二、中国香港REITs发展历程
- 三、市场监管框架
- 四、未来展望
- 五、越秀房地产投资信托基金上市案例分析
- 第三节 新加坡REITs市场
- 一、新加坡REITs的发展历史
- 二、借鉴第一只新加坡REITs的上市经验
- 三、新加坡REITs监管和税收框架
- 四、新加坡REITs市场监管框架
- 五、新加坡REITs充分体现公募REITs的优势
- 六、新加坡REITs适用于多类企业，优势显著
- 七、2019年，新加坡REITs辉煌的一年
- 八、新加坡REITs在2020年养精蓄锐，蓄势待发
- 九、多元相关产品加强资金流入新加坡REITs市场
- 第四节 日本REITs市场
- 一、日本REITs市场总览
- 二、日本REITs投资标的
- 三、日本REITs二级市场交易
- 四、发展历程
- 五、市场监管框架
- 第三章 Pre-REITs与不动产私募基金
- 第一节 Pre-REITs与不动产私募基金的关系和联动模式
- 一、Pre-REITs的概念、意义与价值
- 二、不动产私募基金的基本概念与主要分类
- 三、持有型不动产私募基金是Pre-REITs的主要表现形式
- 四、持有型不动产私募基金开展Pre-REITs运作的主要模式
- 第二节 Pre-REITs型不动产私募基金的投资、管理与退出实务
- 一、Pre-REITs型不动产私募基金的投资实务
- 二、Pre-REITs型不动产私募基金的投后管理实务
- 三、不动产私募基金及Pre-REITs型不动产私募基金的退出实务
- 四、凯德集团战略层面开展Pre-REITs运作案例分析
- 五、光大安石不动产私募基金增值型投资首次以境内REITs退出实现Pre-REITs运作案例分析
- 第三节 全球与中国境内不动产私募基金的行业发展
- 一、全球不动产私募基金市场概览
- 二、境内不动产私募基金市场概览
- 三、境内与全球不动产私募基金的发展环境对比
- 四、远洋资本不动产基金机会型投资以私募REITs退出案例分析
- 第四章 私募REITs发行实务
- 第一节 私募REITs的基本概念和相关政策
- 一、私募REITs概述
- 二、私募REITs的相关政策
- 第二节 私募REITs操作流程
- 一、私募REITs的相关机构
- 二、私募REITs的操作流程
- 三、私募REITs涉及的资产重组
- 第三节 私募REITs管理与资本运作
- 一、私募REITs的管理
- 二、私募REITs的资本运作
- 第四节 私募REITs案例分析
- 一、中信启航私募REITs案例分析
- 二、新派公寓私募REITs案例分析
- 第五章 公募REITs发行实务
- 第一节 公募REITs参与机构
- 一、原始权益人
- 二、基金管理人与专项计划管理人
- 三、基金托管人与专项计划托管人
- 四、财务顾问
- 五、外部管理机构
- 六、评估机构
- 七、其他专业服务机构
- 第二节 公募REITs筹备工作
- 一、公募REITs项目准备
- 二、公募REITs项目执行
- 第三节 公募REITs申报工作
- 一、项目准入与推荐
- 二、基础设施基金注册与上市
- 第四节 公募REITs发售阶段
- 一、发售材料准备
- 二、发售流程及要求
- 三、发售定价与询价说明
- 四、募集失败情形
- 五、扩募发售
- 第五节 首批试点项目部分案例分析
- 一、中金普洛斯REITs案例分析
- 二、浙商沪杭甬REITs案例分析
- 第六章 REITs管理实务
- 第一节 REITs管理模式
- 第二节 境内公募REITs管理实务
- 一、境内公募REITs管理结构
- 二、境内公募REITs管理内容
- 第三节 境内公募REITs治理分析
- 一、现行治理机制的优势
- 二、现行治理机制的不足
- 第四节 首批试点公募REITs治理机制案例分析
- 一、治理结构概述
- 二、基金管理人内部决策机制
- 三、运营管理安排中的激励和处罚机制
- 第五节 对境内公募REITs管理的建议
- 一、切实保护基金份额持有人的利益，推动试点项目治理安排的落地实施
- 二、提升基金管理人的专业能力，鼓励基金管理人在实践中成长
- 第七章 REITs法律基础与实务
- 第一节 公募REITs的法律体系和交易结构
- 一、公募REITs的法律体系
- 二、交易结构和交易步骤
- 三、文件体系梳理
- 第二节 基础设施项目及项目公司的合法合规性的法律核查要点
- 一、基础设施项目的范围
- 二、基础设施项目的合法合规性的法律核查要点
- 三、项目公司的合法合规性的法律核查要点
- 第三节 关于转让的合法有效性的法律核查要点
- 一、股权转让的法律核查要点
- 二、股权转让的法律核查要点
- 第四节 REITs的治理结构
- 一、公募REITs的治理结构概述
- 二、我国公募REITs治理结构的特殊性
- 三、基金份额持有人大会
- 四、公募基金管理人
- 五、专项计划管理人
- 六、项目公司
- 七、运营管理机构
- 第五节 特殊机制安排
- 一、REITs的扩募安排
- 二、REITs融资方案
- 三、并表
- 第八章 REITs会计和税收实务
- 第一节 公募REITs的会计处理
- 一、从原始权益人的角度是否应该在合并报表层面终止合并相关项目公司
- 二、从公募基金的角度需判断取得的基础设施项目是否构成业务
- 三、从项目公司角度如何对不动产进行计量
- 第二节 公募REITs的会计实务探讨
- 一、公募REITs会计实务探讨
- 第三节 公募REITs的税收处理
- 一、公募REITs的一般涉税处理
- 二、公募REITs主要税收问题
- 三、税收政策和实践展望
- 第九章 REITs评估
- 第一节 基础设施资产尽职调查及估值
- 一、以租金为主要收入来源的基础设施项目尽职调查工作
- 二、以收费为主要收入来源的基础设施项目尽职调查工作
- 三、境内REITs与亚太市场REITs资产尽职调查与估值方法对比
- 第二节 不同基础设施业态的估值分析
- 一、仓储物流
- 二、产业园
- 三、数据中心
- 四、经营性高速公路
- 第三节 建信中关村产业园REITs案例分析
- 一、产品概况
- 二、基础设施资产概况
- 三、基础设施资产市场调研
- 四、基础设施资产运营情况
- 四、项目小结
- 五、已发行的基础设施产业园公募REITs对比
- 第十章 REITs投资
- 第一节 REITs投资逻辑概述
- 一、基础知识
- 二、REITs投资收益来源
- 三、REITs投资逻辑：投资组合策略+个股选择策略
- 第二节 REITs的底层资产特征分析
- 一、境内公募REITs基础资产特点
- 二、产业园REITs特性分析
- 三、公路REITs特性分析
- 四、环保REITs特性分析
- 五、仓储物流REITs特性分析
- 六、数据中心REITs特性分析
- 七、新能源基础设施REITs
- 第三节 REITs产品的估值
- 一、净资产法（NAV法）
- 二、P/FFO乘数法
- 第四节 REITs投资组合管理配置要点及逻辑
- 一、REITs投资组合的概念
- 二、投资组合构建与管理逻辑
- 三、投资组合的构建及日常管理的基本操作
- 四、各类型投资者投资REITs分析
- 第十一章 科技对REITs基础设施的影响
- 第一节 区块链基本概念
- 一、区块链定义
- 二、区块链的组成技术
- 三、区块链主要特点
- 四、区块链：新型基础设施
- 第二节 区块链在REITs上的应用价值
- 一、穿透底层资产信息
- 二、消除信息不对称
- 三、提高交易安全系数
- 四、提高交易速度与效率
- 五、增加市场流动性
- 六、提高监管效率，防范系统风险
- 第三节 区块链在REITs上的应用探索
- 一、准备、执行阶段
- 二、审批、发行阶段
- 三、REITs运营阶段
- 第四节 未来展望
- 一、加强资产证券化信息披露
- 二、提升资产证券化展业效率
- 三、实现数字证券及证券通证发行
- 后记
- 作者简介
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出版方
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