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本期专题：《新消费崛起》。

内容简介

近年，新消费板块展现出强劲增长动能，潮玩、黄金珠宝、美妆个护等细分领域表现突出，资金呈现从传统消费向新消费迁移的趋势。

以港股三姐妹为代表来看，新消费股在结构性机遇中呈现出“高波动、高成长”特征：泡泡玛特2025年上半年净利润激增350%，股价年内一度突破248港元，市值超3300亿港元，Labubu系列通过新品类开创盲盒市场增量；蜜雪集团自2025年3月上市后仅三个月涨幅达134.9%，市值突破2300亿港元，下沉市场扩张与东南亚布局成为其核心驱动力；老铺黄金上市不到一年股价上涨超20倍，2025年市值达1716亿港元，高端黄金饰品的情绪价值与稀缺性支撑其高估值。

总体而言，新消费在政策支持、需求升级与技术革新的多重驱动下表现亮眼，正成为资本市场的核心赛道与拉动经济增长的重要引擎。在此背景下，新消费行业将呈现怎样的结构性趋势？面对Z世代主导的悦己经济、智能化升级及国货出海三大主线，投资者应如何拆解其核心逻辑，把握机遇？

本期专刊精选9篇深度解析，带你读懂新消费时代的投资密码。

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