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197千字
字数
2026-02-01
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主编推荐语
巴菲特全部重要投资案例,再现巴菲特的思考、进化和投资路线图。
内容简介
什么样的企业可以获得巴菲特的信任?如何发现内在价值低估,能够创造复利奇迹的企业?复盘巴菲特带领伯克希尔冲上千亿市值的十大交易。
《金融时报》畅销书作家、金融学教授阿诺德作为伯克希尔股东,20年来追踪研究伯克希尔的投资和经营策略,特别是巴菲特如何创造并享受复利成果,建立领先大盘又稳健获利的投资逻辑。
在本书中,阿诺德完整记录了巴菲特投资生涯中的全部重要投资案例,再现了巴菲特的进化、思考和投资路线图。读者可以追随巴菲特的投资路径,看到股神如何持续修正自己的投资策略,进化形成价值投资的重要原则。
1989~2015年,巴菲特已届普通人退休的年纪,但他的事业却全然不见放缓,反而更上一层楼,巴菲特绝大部分的资产都是在这个阶段获得的,这是巴菲特投资的黄金年代。他持续复制自己的成功经验,引领伯克希尔成为美国最大的投资公司。
十笔重要的投资,让伯克希尔一飞冲天成为市值超过千亿美元的世界巨头。仅1989~1998年,伯克希尔股价就上涨到原来的14倍,市值从50亿冲上1000亿美元。我们可以从这些案例中学习如何善用信任边际,估算内在价值,让本金无限放大的必需技能。
目录
- 版权信息
- ·译者序·
- ·致谢·
- ·缘起·
- ·前言·
- 案例1 富国银行(Wells Fargo)
- 市场恐慌的原因
- 富国银行的情况
- 巴菲特的做法
- 做空
- 在经济衰退中的表现
- 银行管理的基本原则
- 伯克希尔的做法
- 坏消息
- 漏水的船
- 不完美的投资
- 案例2 全美航空(USAir)
- 崛起
- 遭遇狙击
- 白衣骑士巴菲特
- 自杀式定价
- 情况恶化
- 什么是价值
- 斯科菲尔德时期
- 短暂扭亏为盈
- 工会妥协
- 股东价值彻底归零
- 案例3 美国运通(American Express)
- 经济特许权
- 经营优势
- 经营困境
- 巴菲特的投资
- 回馈股东
- 伯克希尔成为第一大股东
- 如何计算内在价值
- 在变革中传承
- 案例4 鞋业集团(The Shoe Group)
- 布朗鞋业
- 劳威尔鞋业
- 明显特征
- 德克斯特鞋业
- 1994年的巅峰
- 巴菲特并不完美
- 信心未减
- 关键人物后续
- 案例5 赫尔茨伯格珠宝店(Helzberg Diamond Shops)
- 巴菲特的投资要件
- 简史
- 出售
- 科蒙特的时代
- 为什么不与波仙珠宝合并
- 1996年的冲击
- 稳定时期
- 案例6 威利家具城(R.C. Willey)
- 创始人威利
- 比尔·柴尔德
- 威利家具城的成长
- 柴尔德的经营原则
- 与巴菲特的交易
- 新的扩张计划
- 家居四巨头
- 持续增长
- 案例7 飞安国际(FlightSafety International)
- 创始人尤尔茨基
- 飞安国际的成长
- 与巴菲特的交易
- 投资简而不易
- 后续经营
- 资本密集型业务也不错
- 奉献终身
- 充实的一生
- 附录:伯克希尔的B类股票
- 案例8 冰雪皇后(Dairy Queen)
- 投资时机的选择
- 历史的韵脚
- 冰雪皇后概况
- 交易背景
- 闪电出价
- 交易之后
- 案例9 利捷航空(NetJets)
- 商业模式
- 桑图利的收购
- 利捷航空的诞生
- 颠簸
- 与巴菲特的交易
- 一切才刚刚开始
- 收购的动因
- 有代价的增长
- 巴菲特的支持
- 困境
- 终见盈利
- 持续实现盈利
- 案例10 通用再保险(General Re)
- 保险业务
- 1998年的通用再保险
- 协同效应
- 交易
- 全用股票支付
- 收购后的前五年
- 衍生品的麻烦
- 丰厚的承保利润
- 不完美的收购
- 一路走来
- 关于作者
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出版方
机械工业出版社
机械工业出版社是全国优秀出版社,自1952年成立以来,坚持为科技、为教育服务,以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨,以“服务社会和人民群众需求,传播社会主义先进文化”为己任,产业结构不断完善,已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸,现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社,涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。
