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125千字
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2022-06-01
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主编推荐语
一部传授亲身投资经验的作品,通过总结常见的投资错误、分析错误机理并提供解决相关问题的工具,将作者对投资的思考呈现给大家。
内容简介
每个投资者都会犯错,其中许多都是常见的错误。不管是普通投资者还是专业投资者,是业余的还是有经验的,都不例外。
怎样才能避免这些错误呢?怎样才能使自己脱颖而出,提高投资收益呢?研究分析师、前首席投资官约阿希姆·克莱门特有着20年的投资经验,通过本书分享了他的工具和技术,希望以此帮助你提高投资收益。
目录
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版权信息
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译者序
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作者简介
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译者简介
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鸣谢
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前言
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接下来让我带你踏上旅程
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我选择的七个最常见错误
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第一章 最短的投资笑话:预测点位还带个小数点
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未来是不确定的,你必须面对这一事实
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长期预测的误差更大
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复利会放大不确定性
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随着预测期限的增加,不确定性也会变大
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有效数字不是越多越好:信息与准确性
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公司分析的真正价值
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不要试图用一个数字概括所有事情
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在投资过程中考虑不确定性
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如何正确应对不确定性
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第二章 长期不等于短期之和
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都是媒体的错,不是吗
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媒体只是症状,不是原因
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短期主义会损害你的财富
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找一个交易的借口太容易了
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不要总想着操作,必须学会等待
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不要太频繁地查看你的投资组合
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专业机构需要建立正确的激励机制
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将预期收益率可视化的方式很重要
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管理你的信息流
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第三章 你是真正的长期投资者还是只是过于固执
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长期投资中的反转策略
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反转策略与动量策略
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长期投资中的价值投资取向
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一个让人警醒的案例
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向短线投资者学习
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短线交易者成功的秘诀:不受情绪影响
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全面分析数据来控制你的情绪
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用心理模型来聚合数据
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拥抱止损策略
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第四章 从历史中能学到的经验是我们不曾从历史中吸取教训
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从经验中学习的实验
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交易开始后一片混乱
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损人利己的泡沫及其回声
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自然环境下的泡沫回声
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记忆退却之后:泡沫再现
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职业风险是从经验中学习的障碍
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大多数基金经理的表现会随着经验增多而变差
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个人投资者也没有从过去吸取教训
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从经验中学习
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第五章 不要忽略故事的另一面
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开挂也可能赚不到钱
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一个关键的错误
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我们不喜欢听到反面意见
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测试自己的确认偏误
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增长股偏好的成因
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安全边际的价值
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经济增长和股票收益率的关系
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要接触自己不赞同的观点
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改变自己的阅读习惯
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找个“魔鬼”当朋友
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第六章 借我一双慧眼吧
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花主动型基金的钱买被动型基金
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为什么基金经理主动管理的程度在下降
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一个公开的失败案例
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投资者赔钱的另一种方式
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较低的跟踪误差对投资业绩的影响
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激励很重要
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员工持股的基金表现更好
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小型基金的表现也更好
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一则20世纪60年代的广告可以解释为何小型基金更好
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如何挑出未来投资业绩高的基金
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主动份额也不是万能的
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小型、主动型、员工持股的基金
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第七章 在复杂的世界中冒险
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为什么德尔菲神庙没能拥有全世界
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外汇市场的机制变化
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外汇对冲基金风光不再
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现代金融理论的缺陷
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金融市场是复杂的动态系统
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来自复杂动态系统的见解
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如何从系统的角度来分析市场
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第八章 接下来看你的了
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认识你自己
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提升自我
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我对预测的看法
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活到老,学到老
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参考文献
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承认无知,别装神棍去猜点数(反预测)。克服人性,管住手,别被即时快感骗了(反高频)。保住本金,别犯轴,该认怂时就认怂(反固执)。强迫记忆,别自信,用笔记逼自己长记性(反健忘)。1. 预测点位精确到小数点,是投资界最短的笑话。分析师猜对方向的概率跟抛硬币差不多,简单假设明天跟今天一样反而比专业预测更靠谱。别信神算子,那些把明天涨跌说到小数点后两位的,都是在耍流氓。专家猜方向还不如扔硬币准,真要想省心,闭眼假设明天跟今天差不多,都比听专家瞎扯强。天气预报和算命:专家预测明天股票涨还是跌,准确率基本等同于抛硬币。但如果有个专家非要精确到说明天上证指数精确到 3845.68 点,那他不是在搞金融,是在搞玄学。去年底,有 20 个顶级分析师预测今年的行情,有的看牛,有的看熊。结果呢?市场走出了第 21 种走势,谁也没猜对。反而是那种今年大概跟去年差不多震荡的说法,最靠谱。2. 交易会让人上瘾,频繁操作是长期收益的敌人。每次买卖都给大脑来一针多巴胺,但交易越多、成本越吃利润,高周转组合每年比市场多亏 5%!手别太欠,炒股像赌博,买卖一下爽一下,但那是给券商送钱。操作越频繁,亏得越快,一年下来光手续费都能把人干趴下,收益全喂狗了。老虎机和减肥:频繁买卖就像玩老虎机,每按一次按钮大脑都很兴奋(多巴胺),但钱悄无声息就没了。这就像想减肥的人,每天上秤几十次,换来换去食谱,折腾越猛,胖得越快。老高同学有 10 万块,一年买卖了 50 次。每次手续费哪怕只有万分之三,一年下来光给券商交的门票钱就好几千。这就好比开个店,货进进出出特别忙,结果发现钱全交房租了,白忙活。3. 坚守亏损的头寸不是长期投资,只是固执。亏损 50% 需要翻倍才能回本,止损不是认输,是让自己活得够久去等下一次机会。别跟烂股谈恋爱,套住了死扛不叫价值投资,叫犯傻。亏掉一半得涨一倍才回得来,该割就割,留着青山在不怕没柴烧。沉没成本和烂男友:花 50 块买了张电影票,看了十分钟发现是烂片。是继续坐那儿受罪(死扛),还是立马走人去干别的(止损)?很多人选了受罪,因为舍不得票钱,结果搭进去两个小时。股票也一样,烂股票就是那个烂男友,早点分手才能遇到更好的。松松同学 100 块买了一只股票,跌到 50 了。他心想:我不卖就不算亏。错!需要这只股票涨 100% 才能回本。如果割肉换一只稳健的,只要赚 10%-20% 就能回来。死扛的那只,可能三年都回不来。4. 从历史中能学到的经验,就是我们不曾从历史中吸取教训。泡沫总是一对一对地出现,记忆会退却,经验会被遗忘,除非写投资日记逼自己复盘。好了伤疤忘了疼,历史总是重复,因为大家记性都不好。除非把亏钱的经历写下来天天打脸,不然下次还得往坑里跳。减肥日记和投资日记:很多人减肥失败,是因为吃完大餐就忘了上一顿的罪恶感。只有每天称重、记账、写日记的人,才能瘦下来。投资也一样,脑子是靠不住的,必须落在纸面上。2015 年股灾,大家都说再也不碰杠杆了;2018 年跌惨了,都说再也不满仓了;2021 年追高买基金,现在又被套了。为什么?因为记忆只有 7 秒,不写下来,下次牛市一来,照样冲进去当韭菜。总之,别把自己当神,要把自己当人。投资赚钱不靠聪明,而靠守拙。少折腾,多等待,活得久才是赢家。
投资中最常犯的错
我印象最深的就是一年中,作者统计的 250 个交易日里,有一半都是在下跌的,哪怕是美股这种行情长期上涨的市场。另外就是交易日记,说实话,我现在真的发现自己有点三分钟热度,刚开始还能坚持,但是过一段时间似乎就又忘了。我的自律,在容易留下痕迹证明自己的事情上还是可以做到。但唯独对交易这事儿,必须要好好捋一捋了。现在一看盘就总是想找点其他事情做做,总觉得似乎有点害怕一直看着盘面,这样的状态必须要彻底改变 (゚Д゚≡゚д゚)!?💖我们中的大多数都只是普通人,并不具备这些投资传奇所展示出的高超投资技巧。💖投资日记的概念很简单。对于你所做的每一个投资决定,你都要写下自己具体做出了什么决定,为什么你认为这个投资决定是必要的并且能带来利润,以及这项投资的风险是什么(或者说为什么它会出问题)。💖如果我们能够从过去的经验中吸取教训,就不会再犯同样的错误(至少不会犯第三、第四次)。💖对于你所做的每一个投资决定,你都要写下自己具体做出了什么决定,为什么你认为这个投资决定是必要的并且能带来利润,以及这项投资的风险是什么(或者说为什么它会出问题)。💖当你写完投资日记之后也不能将之束之高阁。每年都要抽出点时间,坐下来浏览我去年的所有日记条目,系统地回顾过去一年自己做过的所有投资决策。
避免投资中的错误
我们常说,投资可以分为两部分,一部分是科学,一部分是艺术!科学的部分就是可学习的,也就是我们通过后天学习能够获得的技能!比如,如何分析公司,如何分析财报,如何看待组合!这些知识和技术,我们通过学习都能够获得!但艺术的部分,却很多时候就是天赋,它很难通过后天的刻意练习或者学习就能够实现!因为这些大多数都是人性,也就是我们常说的一些人类的心理机制!这种心理机制,可以说就是一个人的系统,不同的人有不同的系统。它决定了一个在后天安装的软件是如何运营的!所以,在投资市场上虽然很多时候投资知识都是公开的,可因为每个投资者都不一样,那么在面对这个市场的时候,也会采用不同的处理方式!而这本书就是在帮助我们去解决我们在市场中,最常会犯下的错误!我们常说,每个成功的投资者都会有自己不同的投资策略,但在面对错误的时候,却都总是会惊人的相似!那么我们能够把这些错误进行学习和吸收,就能够避免在投资中,少犯错!
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出版方
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