#管中窥豹读书计划（第 1547 本）#2023 年读书主题（三）商业 - 投融资《企业融资实战手册：全方位描绘融资路线图》（91）大家好！2024 年的管中窥豹读书计划再次升级，我们即将揭开 12 个主题、52 个细分话题的 365 本书籍，日拱一卒，功不唐捐，用一年时间搭建知识体系大厦。今天我们从商业的主题开始，选择投融资的话题书籍进行刷书，第六本是《企业融资实战手册：全方位描绘融资路线图》，融资全流程深度解析，规避股权设计陷阱，做好融资风险把控，全方位助力融资顺利开展。随着资本的流动性越来越强，有融资需求的公司不断增多，融资已经进入一个从量变到质变的阶段。在这种情况下，公司需要学习融资方法和技巧，积极创新自己的资本体系和发展路径，尽快跟上新时代的潮流。本书为基础篇和进阶篇。基础篇介绍了融资全流程，循序渐进地揭示了与融资相关的知识、方法、技巧；进阶篇帮助大家提升融资能力，学会从投资者角度看问题，更好地维护创投关系，在规避风险的同时进行融资模式升级与融资战略创新。2、精彩段落：创业的终极目标是为社会提供价值，并使股东收益最大化，而筹集足够多的资金能够在一定程度上帮助创业者实现这个目标。身处现代社会，资金已经成为企业组织和从事经营活动的基础，也是一切财务活动的起点。毫不夸张地说，资金正以前所未有的力量，在激烈的市场竞争中发挥举足轻重的作用，因此创业者必须重视资金运营。企业在每个成长阶段都有可能面临资金短缺的风险，此时企业要做出选择，是继续坚持自给自足地迭代发展，还是通过融资实现跨越式发展。对大多数企业来说，比较好的选择是筹集更多资金以维持运营，想方设法让自己活下去。在初创阶段，企业需要启动资金，创业者应该提前规划资金战略；在发展阶段，企业需要大量发展资金，这时应该寻求投资者的帮助，大范围融资；在成熟阶段，战略资金是企业最大的需求，该需求一旦被满足，创业者就可以拥有占领市场的能力；在衰退阶段，企业应该想办法巩固地位，此时不要急于融资，而要适当控制资金规模，有预见性地在产品和业务方面推陈出新，并持续宣传品牌价值。天使投资一般由个人直接向企业投资，是风险投资的一种，它与其他风险投资有一定的区别。天使投资的投资对象常常是一些尚处于构思阶段的原创项目或者小型初创企业。天使投资的门槛较低，即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就可能获得资金，而其他风险投资一般对这些还未成形的创业构思兴趣不大。PE（Private Equity，私募股权）投资是指对具有成熟商业模式的未上市企业进行的股权投资。PE 投资和风险投资的不同之处在于，风险投资关注的是早期成长企业，而 PE 投资关注的是有一定成熟度的成长型未上市企业。PE 投资者青睐的企业主要分为 3 种：具有广泛市场前景的企业、商业模式先进的企业、有高水平管理团队的企业。一般来说，影响融资效率的因素主要包括融资数量、融资时间、融资成本、成本支付时间、折现率与现金流风险水平是否适应等。（1）融资数量。创业者在融资过程中要充分考虑企业各方面的情况和需求，设置一个合理的融资数量，从而高效地实现融资目标。（2）融资时间。一般来说，企业所融资金越晚到账，融资效率就越低。创业者在融资过程中应该注意融资时间，及时做好与投资者和银行的对接工作。（3）融资成本。企业的融资成本越低，耗费的资源越少，融资效率就越高。创业者要注意成本的合理支出，避免出现成本和融资资金大致相抵的情况。（4）成本支付时间。创业者通过延迟支付融资成本，可以有效提高融资效率。（5）折现率与现金流风险水平是否适应。与现金流风险水平相适应的折现率相当于无风险报酬率与风险补偿率之和。现金流风险往往具有复杂性，导致风险补偿率难以确定。风险资本家大多是从事风险投资的企业家。与其他投资者一样，他们也是通过投资来获得利润的。在他们眼中，项目是否有投资价值主要由 3 个因素决定：第一，项目要解决的问题的大小；第二，项目提供的解决问题的方案的好坏；第三，管理团队整体质量的高低。现金流就像企业的护身符，一旦断裂，企业就处在危险的边缘。足够的现金流可以使企业恢复生机，也可以使企业拥有更多面对未来机遇与挑战的底气，这就是其真正的意义。投资者在投资前会对企业的现金流进行统计，剔除利润中带有水分的部分，以便更全面地了解企业的财务状况，判断企业的盈利情况。业务是促进企业发展的重要动力，也是创业者在融资过程中需要让投资者了解的部分。一次详细的业务尽职调查对内可以提升企业的管理水平，实现对团队的有效管理；对外可以为投资者提供所需信息，帮助投资者做出更科学的决策，从而在一定程度上降低融资难度。