价值投资需放弃追求市场认同，独立寻找并利用价格与价值之间的巨大落差，并通过足够的耐心，等待价值最终反映在价格上。1. 投资的终极智慧是通过哲学与历史的深研，理解社会运作的底层规律，从而超出市场沉溺，发现真正的价值。别信大家都这么说。大家都看好的，价格早就上天了。要反过来想，去发现大家没看到的价值。当出租车司机、菜市场大妈都在给你推荐股票的时候，说明这个消息已经传到不能再传了，该买的人早就买完了，股价已经很高了，风险巨大。这时候进去，就是当接盘侠。就像流行歌曲。当一首歌火到街上到处都在放时，通常就意味着它快过气了。真正的黑马，是那些还没被大众发现的地下音乐。2. 在别人绝望时贪婪，在别人癫狂时恐慌；而在寻常的贪婪与恐慌中，保持冷静，勿轻易下判断。别凑热闹，等人心慌意乱拼命甩卖的时候去捡便宜，等所有人都疯狂抢购的时候悄悄卖掉。平时的小涨小跌，别看太重。拼命甩卖时：疫情刚爆发时，大家都恐慌，觉得航空公司、餐饮业要完蛋了，股价跌得惨不忍睹。这时候，如果相信疫情总会过去，人们还是要坐飞机、下馆子，那你就可以去捡便宜，买入这些公司的股票。疯狂抢购时：2020 年，所有人都觉得新能源是未来，相关股票被炒到天上，连完全不懂股票的大妈都在讨论。这时候，就该警惕，考虑是不是要悄悄卖掉了。就像超市晚上清仓。快打烊时，没卖完的熟食会打折处理，因为大家觉得不新鲜了。其实这东西其实没问题，明天吃一样香，这时候买就划算。而一大早刚上架的新鲜货，大家都抢，价格最贵。3. 价值投资四要素是价格低、质量好、买得多、拿得长。长期践行这四点，想不赚钱都难。赚钱的秘诀就四句话：买得便宜，货要好，看准了就多买点，然后拿稳了别轻易撒手。就像在批发市场进货。首先要挑质量好的商品（货要好），然后趁着市场人少清仓的时候用低价大量买入（买得便宜，多买点），最后运回自己的店里，等着旺季到来慢慢卖个好价钱，不因为一时的小波动就急着处理掉（拿稳了）。4. 卖出的唯一标准，不是持有了多久，而是是否找到了明显更优的替代品。别想着炒短线，一支股票该拿多久没定数。只有当出现另一个明显更好、更便宜的机会时，才考虑换。就像停车。找到了一个不错的免费车位（持有的股票），不会因为旁边有车进进出出就轻易把车开走。只有当不远处出现一个更近、更方便的免费车位（更好的机会）时，才会考虑换过去。5. 好公司的关键是拥有让客户不比较的能力。如果客户永远在比价，这个行业注定是残酷的竞争泥潭。不比较就是拥有强大护城河，如品牌、垄断、高转换成本。要选那种有独门绝技的公司，让客户认准它、离不开它。如果客户只比价格，那这个行业里的公司就跟菜市场抢生意一样，累死也赚不到钱。苹果手机很多人认准这个牌子，出新款就买，哪怕它比别的手机贵好几千。这就是它的独门绝技（品牌和生态系统）。只会打价格战，卖大米、卖水泥的。买的时候会在意是哪个牌子吗？多半是谁便宜买谁的。这种行业里的公司就很辛苦，赚钱难。就像找对象。要找的是一个有内在魅力、让人死心塌地的伴侣（像苹果），而不是一个只会请客吃饭、别人请顿更贵的就能撬走的人。6. 接受不完美，追求高概率。最有效的行动永远不会是完美的行动，而是在不完美世界中，我们能够采取的最正确的、概率最优的解决方案。放弃对完美和市场认同感的追求，专注于在不确定性和非理性中做出最优决策。世上没有完美的投资，就像没有完美的人。别追求每次都能买在最低点、卖在最高点，抓住胜算大的机会就行，赚自己看得懂的钱。就像考试。不需要追求门门满分（买在最低卖在最高），那太难了。目标是保证大部分题目会做，拿到 80 分以上的优秀成绩（获得不错的利润）。放过那些偏题、怪题（追求完美），把握住能拿的分就行。总之，投资成功的关键，不在于证明自己比别人更聪明，而在于有勇气坚持自己看到的、被市场忽略的简单事实，并耐心等待。

A 股是一个年轻的市场，也正是因为年轻，就会出现一个问题，那就是参与这个市场的投资者也会比较 “年轻”！这种年轻，当然不是年龄，而是从业经历！对于美股投资者来说，他们可能经历过了市场各种动荡和起伏，甚至是各种黑天鹅带来的暴跌！于是。这个市场就逐渐的形成了自己的投资逻辑，很多投资者也慢慢的发展出了成熟的投资体系！课对于年轻的市场来说，可能因为缺乏这样的经历，就会导致市场的成熟性的就会缺乏，也就出现了一个不稳定性！这种不稳定性，很多时候就是因为缺乏成熟的投资体系，市场上的参与者总是会不断的更改自己的投资策略，投资理念！这本书就是要给我们提供这样的一个视角！让我们能够从不同的角度去看投资，尤其是价值投资，从而能够找到真正的属于自己的游戏！当然，这本书相对于作者后面出版的两本书，我认为这本书侧重的宏观视角太多了，里面有不少说教性的内容！

随着中国证券市场的发展，越来越多的价值投资者浮出水面。陈嘉禾就是其中的一个佼佼者。做为一部投资者的进阶教材，作者站在更宏观的事业上审视市场，提出了既新颖又符合逻辑的投资思考，对于致力于长远做价值投资的投资者具有一定的启迪作用。配合本书，张磊的《价值：我对投资的思考》和李录的《文明、现代化、价值投资与中国》，都可以拿来一读，相信在书中你会品味出价值投资的独到之处。