#管中窥豹读书计划（第 1545 本）#2023 年读书主题（三）商业 - 投融资《私募股权基金》（89）大家好！2024 年的管中窥豹读书计划再次升级，我们即将揭开 12 个主题、52 个细分话题的 365 本书籍，日拱一卒，功不唐捐，用一年时间搭建知识体系大厦。今天我们从商业的主题开始，选择投融资的话题书籍进行刷书，第四本是《私募股权基金》，本书作者本身是企业高管，拥有多年大型国企的法务及管理经验，其角度和视野也更具开阔性，本书中提到的国有企业作为合伙人的实践效果便是其多年工作实战的总结。全书分为三篇，共九章、五个专题。基础篇讨论私募股权基金，特别是有限合伙制私募股权基金的制度框架和监管框架。实践篇基本按照 “募、投、管、退” 的顺序介绍私募股权基金的业务模式、业务规范，以及实践中的典型问题。专题篇解读私募股权基金的重要法律文件，以及在会计处理、税务处理方面面临的突出问题。2、精彩段落：“基金” 的释义为：为兴办、维持或发展某种事业而储备的资金或专门拨款。即基金是为了特定目的和用途而组织起来的 “资金池”。实务中，一般也将经营 “资金池” 的机构称为基金。因此，“基金” 一词，既可以指所聚集起来的资金，也可以指管理资金的机构。基金根据募集方式的不同，分公募基金和私募基金两种。公募基金是指向不特定的社会公众投资者公开募集的基金；私募基金则是指以非公开方式发行的，面向少数特定的投资者募集资金而设立的基金。私募基金只能向少数特定的合格投资人以非公开宣传的方式进行募集。它不能像公募基金以公开的媒体宣传、研讨会等方式向社会公众募集资金。私募基金按投资方向的不同来划分，大致可分为私募股权投资基金、私募证券投资基金和其他类型的私募投资基金。创业投资基金投资于种子期、初创期、成长早期等时期的中小型未上市企业，投资风险相对较大，故也称为 “风险投资基金”；私募股权基金则主要投资于发展稳定、较成熟的未上市企业。从投资实践看，我国的产业投资基金的资金部分或全部来源于政府，其投资行为基本体现的是政府的政策意图，可谓是政府实现其产业政策的工具。这一点是其区别于普通私募股权投资基金的根本所在。政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，引导社会资金进入创业投资领域。引导基金的宗旨是发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。特别是通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建企业的不足。企业的发展周期一般可分为种子期、初创期、早期、发展期、成熟期。按照被投资企业的不同发展阶段，私募股权基金可以划分为创业投资基金、成长型基金、并购型基金、夹层基金、重振基金、上市前投资基金及上市之后的私募投资等。2010 年之后，机构类基金开始成为私募基金最主要的潜在出资人，保险资金、社保基金先后获准投资 PE，包括上市企业、银行系资金也加大进入力度，市场结构趋向多元化、专业化，市场竞争加剧。但同时，海量的政府引导基金进入市场之后，已经明显地改变了私募股权投资机构的募资生态，政府引导基金的导向作用也对私募股权基金的发展走向产生重大影响，政府资金在私募基金资本市场的支配性地位已不容撼动。公司制私募股权基金可以自行管理，也可以委托管理。自行管理是指私募基金自身设立管理团队，自主运作，公司资产由自己管理。委托管理则是指私募基金不设投资管理团队，而是委托第三方投资顾问机构管理运作公司资产的方式。

内容可读性很强，全面的解读了股权投资的规范和操作性，建议多读一读。