本期看点：1.2022 年需要警惕的风险房地产的风险并未完全解除，未来房地产及相关产业链仍面临较大的下行压力；疫情的反复使得未来消费复苏之路并不平坦；美联储可能超预期紧缩，将给全球经济和市场增加不确定性。如果没有政策的强力护航，2022 年中国经济存在 “破 5” 风险。2. 打开股权退出新路径 ——S 基金 S 基金（Secondary Fund，即 “私募股权二级市场基金”），是指在私募股权基金二级市场寻找投资机会，通过受让其他基金投资人已持有的私募股权基金份额的方式进行投资的基金。S 基金作为一条股权基金退出新路径正受到越来越多机构的关注和重视。3. 小米集团：红利过后增收失据小米营收增长原本已经明显放缓。华为被迫退出后，小米抢下其不少手机市场份额，如今红利期结束小米营收再次失速。4. 房地产金融风险监管托底当前地产领域仍是存量风险暴露，处于出清过程，避免存量风险传导至其他正常经营的房企是当前监管政策的重心，由此宽信用托底经济的必要性提升。5. 保险经营缓慢修复无论是寿险还是产险，当前均面临着较大的经营压力，且改革、转型在短期内难以获得实质性突破。在这样一种大的背景下，关注转型领先的保险企业，在低预期下寻找内外部边际超预期可能公司就成为保险股投资的关键。