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主编推荐语

这是一部简明扼要的个人投资指南,涵盖了自保险至个人所得税的所有内容。

内容简介

马尔基尔既是杰出的专业投资者,又是造诣精深的经济学家。在《漫步华尔街(原书第11版)》中,他将投资理论与实践水乳交融地结合在一起,由坚实基础理论和空中楼阁理论引出基本面分析和技术分析,同时讲述了金融史上著名的投资泡沫和投机狂潮,文字优雅、流畅,写作既学术又通俗,既深入浅出又令人信服,一步步引导读者满怀信心地跨越市场。

书中没有任何夸夸其谈的投资技巧,只有一个历经时间检验、以全面研究为基础的投资策略。《漫步华尔街(原书第11版)》的一大经典内容是为各个年龄段的投资者量身定制的生命周期投资策略,帮助投资者自信地筹划未来。

目录

  • 版权信息
  • 前言
  • 致谢
  • 第一部分 股票及其价值
  • 第1章 坚实基础与空中楼阁
  • 何为随机漫步
  • 如今投资已成为一种生活方式
  • 投资理论
  • 坚实基础理论
  • 空中楼阁理论
  • 随机漫步如何进行
  • 第2章 大众疯狂
  • 郁金香球茎热
  • 南海泡沫
  • 华尔街溃败
  • 小结
  • 第3章 20世纪60~90年代的投机泡沫
  • 机构心智健全
  • 20世纪60年代狂飙突进
  • 20世纪70年代“漂亮50”
  • 20世纪80年代喧嚣扰攘
  • 历史的教训
  • 第4章 21世纪初的超级泡沫
  • 互联网泡沫
  • 21世纪初美国房地产泡沫及其破裂
  • 泡沫与经济活动
  • 第二部分 专业人士如何参与城里这种最大的游戏
  • 第5章 技术分析与基本面分析
  • 技术分析与基本面分析的本质区别
  • 图表能告诉我们什么
  • 图表法的基本依据
  • 为何图表法可能并不管用
  • 从图表师到技术分析师
  • 基本面分析技法
  • 三条重要警示
  • 为何基本面分析可能不管用
  • 综合使用基本面分析和技术分析
  • 第6章 技术分析与随机漫步理论
  • 鞋上有破洞,预测中有朦胧
  • 股市存在趋势吗
  • 究竟何为随机漫步
  • 一些更为精细复杂的技术分析方法
  • 其他几个帮你赔钱的技术理论
  • 为何技术分析师仍能安居乐业
  • 评价技术分析师的反击
  • 对投资者的启示
  • 第7章 基本面分析究竟有多出色及有效市场理论
  • 来自华尔街和学术界的观点
  • 证券分析师果真是天眼通吗
  • 水晶球为何浑浊不清
  • 证券分析师选出好股票了吗 ——考察共同基金的投资业绩
  • 有效市场假说的半强式有效和强式有效形式
  • 高频交易(HFT)略记
  • 第三部分 新投资技术
  • 第8章 新款漫步鞋:现代投资组合理论
  • 风险扮演的角色
  • 风险的定义:收益率的离散度
  • 风险纪实:一项针对长期跨度的研究
  • 降低风险:现代投资组合理论
  • 投资实践中的多样化
  • 第9章 不冒风险 焉得财富
  • β与系统风险
  • 资本资产定价模型
  • 让我们看一下记录
  • 对证据的评价
  • 量化分析师寻求更优风险测量方法:套利定价理论
  • 法玛-弗伦奇三因素模型
  • 小结
  • 第10章 行为金融学
  • 个人投资者的非理性行为
  • 行为金融学与储蓄
  • 套利限制
  • 行为金融学给投资者的教训
  • 行为金融学教给我们战胜市场的方法了吗
  • 第11章 “聪明的β”果真聪明吗
  • 何为“聪明的β”
  • 四种特色各自的优缺点
  • 混合特色和投资策略
  • “聪明的β”基金通不过风险测试
  • 实践中因素倾斜型投资组合的表现如何
  • 混合投资策略
  • 其他因素倾斜型投资组合
  • 对投资者有何意义
  • 对有效市场理论信奉者有何意义
  • 以市值确定权重的指数化投资仍是最佳策略
  • 第四部分 随机漫步者及其他投资者实务指南
  • 第12章 随机漫步者及其他投资者健身手册
  • 练习1:收集漫步必需品
  • 练习2:不要在急需用钱时发现囊中空空:用现金储备和保险来保护自己
  • 练习3:保持竞争力,让现金储备收益率跟上通胀步伐
  • 练习4:学会避税
  • 练习5:确保漫步鞋合脚 ——认清自己的投资目标
  • 练习6:从自己家里开始漫步:租房会引起投资肌肉松弛
  • 练习7:考察在债券领域的漫步
  • 练习8:临深履薄般穿过黄金、收藏品及其他投资品的原野
  • 练习9:记住,佣金成本并不是随机漫步的,有些更为低廉
  • 练习10:避开塌陷区和绊脚石,让你的投资步伐多样化
  • 最后:体格检查
  • 第13章 金融竞赛的障碍:
  • 什么因素决定了股票和债券的收益
  • 金融市场收益率的四个时代
  • 舒适安逸的时代
  • 焦虑不安的时代
  • 精神焕发的时代
  • 感到幻灭的时代
  • 2009~2014年的市场
  • 未来收益的障碍
  • 第14章 生命周期投资指南
  • 资产配置五项原则
  • 重新调整资产类别权重可以降低风险,还可能提高投资收益
  • 根据生命周期制订投资计划的三条一般准则
  • 生命周期投资指南
  • 生命周期基金
  • 退休之后的投资管理
  • 如何投资退休储蓄金
  • 继续持有退休前的投资组合,如何过好退休生活
  • 第15章 三种步伐漫步华尔街
  • 省心省力漫步法:投资指数基金
  • 亲力亲为漫步法:可资使用的选股规则
  • 使用替身漫步法:雇请华尔街专业漫步者
  • 晨星公司提供的共同基金信息服务
  • 马尔基尔漫步法
  • 悖论
  • 投资顾问
  • 对我们这次漫步做一些总结陈词
  • 最后一言
  • 附录A 随机漫步者通讯录及共同基金、ETFs参考指南
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评分及书评

4.6
131个评分
  • 用户头像
    给这本书评了
    4.0
    任何人进入股市之前都应该读

    这本书我在之前的不少来信中介绍过,应该作为投资的科普读物,而且任何人进入股市之前都应该读。 作者马尔基尔退休前是普林斯顿大学经济学教授,也曾经在很多基金和上市公司里担任过顾问。作者总的观点是,股市的总体走势是向上的,而短期的走势却是难以预测的。因此,最好的投资方式就是选定好的指数基金定投。  这本书成书于 1973 年,书刚出来的时候,很多人就质疑他的看法,认为股市预测得不准是我们做得不好,在过去的四十多年里,不断有人前赴后继地努力去推翻这本书中的理论,不过这些人自己的基金大多不存在了。四十多年过去了,所有的市场表现都成了证实这本书中理论的新的案例,以至于这本书再版了 11 次。

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      5
      用户头像
      给这本书评了
      5.0
      黑天鵝概念祖師爺的祖師爺

      本書也是查理芒格推薦給年輕人的 21 本神書清單在列仙班之一。結合納希姆・塔勒布的《黑天鵝》、《反脆弱》、《隨機漫步的傻瓜》以及《非對稱風險》四本書交叉閱讀,應該會有意想不到的火花。1593 年一位植物學教授把鬱金香從維也納帶到了荷蘭的萊頓。荷蘭人對這種花卉非常著迷並且開始瘋狂投資,這讓鬱金香的價格一路飆升上漲了三十多年。到 1637 年 1 月鬱金香球莖的價格已經漲了 20 倍,不過這也是最後的瘋狂。一個月之後鬱金香的價格大雪崩,而且下降速度比上升速度還快,很快就跌到一文不值。這樣的故事是不是很耳熟?實際上幾百年前的那場鬱金香熱是世界歷史上第一次金融危機。從那以後 1929 年的華爾街大蕭條、21 世紀初美國房地產泡沫和次貸危機,還有對中國人有切膚之痛的 2008 年和 2015 年兩次股市大跌,類似的投資故事一再重演。作者認為市場具有隨機性,單純的技術分析和基本面分析都不能很好地解決這個問題從而實現對投資市場的準確預測。與其絞盡腦汁費心費力地在隨機的市場上找規律,不如隨機漫步,根據這種規律進行制定投資方案。長久以來的研究表明,多樣化的投資組合、規避非理性行為、理解市場有效反應的資訊,能夠説明我們戰勝市場隨機性。最後作者提出了三種投資漫步法,分別是投資指數基金的漫步法、自己配置組合的漫步法、雇傭別人代管的漫步法。在這三種方法中,指數化投資策略是作者最願意推薦的策略,恰好也跟股神巴菲特的見解一致。讀完這本書我的體會是,投資世界風雲詭譎,與其相信市場上眾說紛紜的事後諸葛亮,不如像本書作者一樣認真思索,投資中我們面對的市場究竟有怎樣的特性,再去制定策略。作者以自己的經驗和學識為我們提供了中肯的投資建議,下一步就看我們的執行能力了。

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        给这本书评了
        5.0
        从长远的角度看待我们的人生

        《福布斯》曾评论:「在过去的 50 年间,有关投资的真正佳作至多也不过五六本,而《漫步华尔街》无疑当属经典之列。」 所以,这是一本经过几十年时间考验,依然被认可的好书。



        这本书可以说是在总结人类从近代开始的投资史,至少有两章在讲人类经历的若干泡沫:群体性的疯狂,从荷兰的郁金香球茎热,大英帝国的南海泡沫,华尔街在 19 世纪三十年代前的疯狂一直到 2000 年的互联网泡沫。当然,相信下次再版的时候,一定会谈到比特币。
        作者讲了这世界上的聪明人是如何在千方百计,企图在变化莫测的股市中寻找规律,然后失望而归……
        当然,别失望,作者还是提出了一个能长期有效的投资方式,即采用 “指数基金的策略”。这个观点在本书第一版之后的三四十年中,都得到验证。
        这本书从第十二章开始,就和在座的每个人息息相关,因为他在讲如何战胜通货膨胀,建立自己的养老金和退休金计划。
        在第十四章,讲了如何从生命周期的角度(即从 20 - 60 岁对于风险的承受力不同),如何健康的投资。我多次提到的从长远的角度去看待我们的人生,也多少受这本书影响。

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        出版方

        机械工业出版社有限公司

        机械工业出版社是全国优秀出版社,自1952年成立以来,坚持为科技、为教育服务,以向行业、向学校提供优质、权威的精神产品为宗旨,以“服务社会和人民群众需求,传播社会主义先进文化”为己任,产业结构不断完善,已由传统的图书出版向着图书、期刊、电子出版物、音像制品、电子商务一体化延伸,现已发展为多领域、多学科的大型综合性出版社,涉及机械、电工电子、汽车、计算机、经济管理、建筑、ELT、科普以及教材、教辅等领域。